Количество акций компании, обращающихся на вторичном рынке и доступных инвесторам.
Что такое акции в обращении?
Размещенные акции представляют собой количество акций компании, которые обращаются на вторичном рынке и, следовательно, доступны инвесторам. Размещенные акции включают в себя все акции с ограниченным доступом, принадлежащие должностным лицам и инсайдерам компании (старшим сотрудникам), а также часть акционерного капитала, принадлежащую институциональным инвесторам, таким как взаимные фонды, пенсионные фонды и хедж-фонды.
Прежде чем акции поступят в продажу на вторичном рынке, они авторизуются, выпускаются и, наконец, приобретаются инвесторами, которые становятся владельцами акций или акционерами компании-эмитента. Владельцы обыкновенных акций, как правило, имеют право участвовать в ежегодных собраниях акционеров и вносить свой вклад в избрание совета директоров компании.
Количество акций в обращении увеличивается, когда компания выпускает дополнительные акции или когда сотрудники реализуют опционы на акции. Корпорации привлекают средства путем первичного публичного размещения акций (IPO), обменивая пакеты акций компании на финансирование. Увеличение количества акций в обращении повышает ликвидность, но увеличивает размывание активов.
И наоборот, количество акций в обращении уменьшится, если компания выкупит часть своих выпущенных акций в рамках программы обратного выкупа.
Базовые и разводненные акции в обращении
Количество акций в обращении может быть рассчитано как базовое или полностью разведенное. Базовое количество акций в обращении – это просто текущее количество акций, доступных на вторичном рынке. С другой стороны, при расчете полностью разводненных акций, находящихся в обращении, учитываются разводняющие ценные бумаги, такие как конвертируемые ценные бумаги (варранты, опционы, привилегированные акции и т.д.).
Таким образом, если компания владеет какими-либо разводняющими ценными бумагами, это будет означать потенциальное увеличение количества акций в обращении в будущем.
Акции в обращении по сравнению с казначейские акции
Размещенные акции отличаются от собственных акций, которыми владеет сама компания и которые не могут быть проданы на открытом рынке. Собственные акции плюс акции, находящиеся в обращении, вместе составляют общее количество выпущенных акций.
Объявленные акции
Количество объявленных акций может быть значительно больше, чем количество акций в обращении, поскольку объявленные акции представляют собой максимально возможное количество акций, которое может выпустить компания. Количество акций в обращении может быть либо равно количеству объявленных акций, либо меньше его. Например, компания может разрешить выпуск 10 миллионов акций для своего IPO, но в итоге фактически выпустит только девять миллионов акций.
Акции в обращении по сравнению с Акции в обращении
Количество акций, находящихся в обращении, определяется путем вычитания количества акций, находящихся в обращении, за вычетом акций, находящихся в близком владении – большого количества акций, которыми владеет одна сторона, будь то физическое лицо или небольшая группа контролирующих акционеров, таких как должностные лица или директора компании.
Акции, находящиеся в обращении, служат хорошим показателем количества активных акций компании или оборота акций среди различных инвесторов на рынке, за исключением сторон, владеющих значительной долей акционерного капитала.
Как определить количество акций в обращении
Общее количество акций публично торгуемой компании в обращении обычно можно найти на ее веб-странице по связям с инвесторами, на веб-сайтах фондовых бирж или в разделе “Акционерный капитал” в балансовом отчете компании, представленном в уполномоченную информационную службу, такую как Комиссия по ценным бумагам и биржам США. В этом разделе указана сумма общего количества объявленных акций, общее количество акций в обращении и общее количество акций, находящихся в обращении.
Кроме того, общее количество акций в обращении можно легко рассчитать как рыночную капитализацию компании, разделенную на текущую цену акций.
Программа обратного выкупа акций
Когда компании считают, что их акции недооценены, они часто инициируют программу обратного выкупа акций, выкупая часть выпущенных ими акций по выгодной цене.
Обратный выкуп увеличивает рыночную стоимость существующих акций на открытом рынке. Это также повышает показатель прибыли компании на акцию (EPS), поскольку прибыль делится на меньшее количество акций. Обратный выкуп акций приносит более высокий доход на акцию, что делает каждую акцию более ценной.
Практический пример
Компания ABC – ведущая розничная компания по продаже сотовых телефонов. Недавно компания выпустила 26 900 акций в рамках IPO. Компания также предложила по 3000 акций каждому из двух управляющих директоров и владеет 5600 собственными акциями.
Джон, как инвестор, хотел бы рассчитать рыночную капитализацию компании и ее прибыль на акцию.
Сначала он рассчитывает общее количество акций в обращении:
= Выпущенные акции – Собственные акции – Акции с ограниченным доступом
= 26 900 – 5 600 – (2 х 3 000) = 15 300
Акции ABC в настоящее время торгуются на уровне 28,67 доллара. Таким образом, рыночная капитализация компании составляет 15 300 * 28,67 долларов США = 438 651 доллар США.
В последнем отчете о прибылях и убытках ABC говорится о чистой прибыли в размере 14 500 долларов США. Следовательно, прибыль на акцию равна 14 500/15 300 = $0,9477.
Через три месяца компания принимает решение о выкупе 1000 акций. Акции торгуются на уровне $27,49. 15 300-1000 = 14 300, таким образом, рыночная капитализация компании составляет 14 300 * $27,49 = $393 107.
При меньшем количестве акций на рынке прибыль на акцию увеличивается следующим образом: EPS = $14 500 / 14 300 = $1,013
В итоге, когда количество акций в обращении уменьшается на 1000 штук, прибыль на акцию компании увеличивается на 6,89%.
