Разновидность слияния / поглощения
Что такое объединение?
В области корпоративных финансов слияние – это объединение двух или более компаний в единую более крупную компанию.
В бухгалтерском учете объединение или консолидация означает объединение финансовой отчетности. Например, группа компаний представляет свои финансовые показатели на консолидированной основе, которая включает в себя отдельные отчеты нескольких небольших предприятий.
Каков юридический процесс объединения?
Объединение – это, по сути, особый вид объединения бизнеса в рамках более широкой группы “объединений бизнеса”. Существует три основных типа объединений бизнеса, которые более подробно описаны ниже. Важно понимать тонкие различия, когда речь заходит о слияниях, поглощениях и амальгамациях.
- Поглощение (два оставшихся в живых): Компания-покупатель приобретает более 50% акций приобретаемой компании, и обе компании выживают.
- Слияние (один оставшийся в живых): Приобретающая компания выкупает активы продающей компании. Продажа активов приобретенной компании приводит к тому, что выживает только приобретающая компания.
- Объединение (без выживших): Этот третий вариант позволяет создать новую компанию, в которой не выживет ни одна из ранее существовавших компаний.
Как вы можете видеть из приведенных выше примеров, разница сводится к выжившим компаниям. При объединении создается новая компания, и ни одна из старых компаний не выживает.
Зачем проводить объединение?
Слияния часто происходят, когда конкурирующие компании, занимающиеся аналогичным бизнесом, хотят добиться некоторой синергии или экономии средств за счет объединения своих операций, что может быть количественно оценено в финансовой модели. Напротив, это также может произойти, когда компании хотят выйти на новые рынки или начать новый бизнес и используют слияния и поглощения как способ достижения синергии. Вот список причин, по которым компании проводят консолидацию:
- Доступ к новым рынкам
- Доступ к новым технологиям
- Доступ к новым клиентам / регионам присутствия
- Более дешевое финансирование для более крупной компании
- Экономия средств (синергетический эффект) достигается за счет влияния на переговорах с поставщиками и клиентами
- Устранение конкуренции
Кто участвует в объединениях?
Для объединения обычно требуются инвестиционные банкиры, юристы, бухгалтеры и руководители каждой из объединяющихся компаний. Банкиры, как правило, проводят тщательное финансовое моделирование и оценку стоимости, чтобы оценить потенциальную сделку и дать рекомендации отдельным корпорациям. Параллельно с этим процессом юристы будут работать с банкирами и их корпоративными клиентами, чтобы определить, какая из вышеперечисленных юридических структур является оптимальной: поглощение, слияние или амальгамация.
