Последовательность денежных потоков, которые движутся не в одном направлении в течение определенного периода времени
Что такое нетрадиционный денежный поток?
Нетрадиционный профиль денежного потока – это последовательность денежных потоков, которые с течением времени движутся не только в одном направлении. Он характеризуется не одним, а несколькими изменениями направления денежного потока. Изменения направления обычно обозначаются положительными (+) и отрицательными (–) знаками. Положительный знак (+) означает приток денежных средств, а отрицательный (–) – отток денежных средств.
Нетрадиционные денежные потоки могут выглядеть следующим образом:
- 2015: + 1,000,000
- 2016: – 300,000
- 2017: + 500,000
- 2018: – 200,000
Приведенная выше информация показывает нетрадиционный профиль движения денежных средств компании из-за ряда изменений направления движения денежных средств.
С нетрадиционными денежными потоками сложнее справиться, поскольку они включают в себя более одной внутренней нормы доходности (IRR).
Нетрадиционный денежный поток и внутренняя норма доходности (IRR)
Внутренняя норма доходности (IRR) – это финансовый показатель, используемый для измерения денежного потока. IRR, в частности, используется для оценки приобретений и других инвестиций в бизнес. Этот показатель может дать общее представление о финансовом состоянии компании и помочь спрогнозировать будущие денежные потоки.
Компания с обычным профилем движения денежных средств обычно показывает только один показатель ВНД, но компания с нетрадиционным денежным потоком будет демонстрировать несколько показателей ВНД.
Примечание: Всегда используйте более точный показатель ВНД вместо ВНД в Excel.
Обычный денежный поток в сравнении с нетрадиционным денежным потоком. Нетрадиционный денежный поток
Вот различия между обычным и нетрадиционным денежным потоком:
Обычный денежный поток отражает только одно направление денежного потока компании или организации. Обычно отток денежных средств происходит только один раз – в начале проекта, после чего все денежные потоки становятся притоками. Первоначальный отток – это, конечно, капитал, необходимый для финансирования проекта. Последующий приток денежных средств представляет собой выручку или прибыль, полученную в результате реализации проекта. Первоначальный приток денежных средств возможен, если проект финансируется за счет капитала, заимствованного у банка или другого финансового учреждения.
Например, предположим, что компания Z хочет открыть новый филиал в крупном городе. Для оплаты нового офиса компания берет в банке взаймы определенную сумму денег. Деньги, которые банк переводит на счет компании, являются притоком наличности.
Полный или частичный отток средств происходит, когда компания Z начинает работы по строительству нового филиала. Депозиты из выручки, которые были сделаны для погашения банковского финансирования, отражаются как приток денежных средств. Когда финансовые платежи в размере основной суммы долга или процентов производятся в обратном порядке, такие платежи отражаются как отток денежных средств.
С другой стороны, нетрадиционный денежный поток отражает последовательность денежных потоков в разных направлениях в течение определенного периода времени. Такие характеристики денежных потоков очень распространены среди предприятий, которым требуется периодическое техническое обслуживание оборудования.
Скажем, инвестор владеет общежитием на 20 комнат. Владелец может столкнуться с необычным денежным потоком, поскольку раз в пять лет необходимо проводить техническое обслуживание и ремонт, чтобы обеспечить качество удобств, которыми пользуются гости хостела.
Примеры
Пример 1:
Пример 2:
Другой пример можно увидеть в повседневной жизни людей, например, в простом процессе снятия денег со счета для оплаты ежемесячных расходов. Человек, который тщательно ведет список ежемесячных расходов, точно знает, сколько ему нужно снять в банке.
Однако те, кто менее щепетилен в отношении своих финансов, могут сначала снять больше денег, чем им нужно, а затем повторно разместить часть снятых средств. В любом случае, нетрадиционные денежные потоки от месяца к месяцу будут усложняться.
Проблемы, связанные с нетрадиционными денежными потоками
Нетрадиционный денежный поток, как отмечалось выше, характеризуется серией денежных потоков в разных направлениях. Это создает множество различных IRR, что затрудняет аналитику оценку такой компании. После определения IRR сравниваются с уровнем затрат компании или с минимально возможным уровнем доходности проекта.
