Показатели прибыли, которые не соответствуют стандартным расчетам по GAAP (общепринятым принципам бухгалтерского учета).
Что такое заработок без учета GAAP?
Прибыль, не учитываемая по GAAP, – это показатели прибыли, которые не рассчитываются с использованием GAAP (общепринятых принципов бухгалтерского учета) и не требуются для внешней отчетности или другого публичного раскрытия информации. Однако данные о доходах, не связанных с GAAP, иногда указываются в отчетности компании в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), когда руководство считает, что это будет полезно заинтересованным сторонам, и они часто используются внутри компании для принятия управленческих решений или оценки руководства.
Прибыль по GAAP в сравнении с доходами, не связанными с GAAP
Чтобы понять, что такое прибыль не по GAAP, важно понимать, что такое прибыль по GAAP и как рассчитать прибыль по GAAP. GAAP – это набор стандартных правил бухгалтерского учета, которые компании должны использовать при подготовке своей финансовой отчетности. Аудиторы следят за тем, чтобы GAAP применялись надлежащим образом, чтобы они могли обеспечить достоверность финансовой отчетности, которую публичные компании должны представлять в соответствии с правилами Комиссии по ценным бумагам и биржам.
Целью GAAP является обеспечение единообразия методов ведения бухгалтерского учета для всех компаний и в рамках различных отчетных периодов компании. Это гарантирует участникам рынка, что они смогут анализировать финансовую отчетность компаний на равных условиях и что компании, рассчитывающие свои доходы, используют один и тот же набор правил бухгалтерского учета.
Почему в отчетности отражаются доходы, не соответствующие GAAP?
На базовом уровне указывается прибыль, не соответствующая GAAP, поскольку руководство может счесть это более подходящим способом отражения прибыли компании. Примером может служить ситуация, когда компания понесла крупные единовременные расходы; компании необходимо будет отчитаться об этих расходах в соответствии с правилами GAAP.
Однако компания может представить предварительный отчет или скорректированный отчет о прибылях и убытках, в котором крупные расходы будут указаны как единовременные и не будут учитываться при расчете доходов, не относящихся к GAAP. Таким образом, расхождение между доходами, не относящимися к GAAP, и доходами, полученными по GAAP, может быть значительным.
Еще одна причина, по которой компании используют показатели прибыли, отличные от GAAP, заключается в том, чтобы продемонстрировать инвесторам мнение руководства о своей основной деятельности.
Значение показателей прибыли, отличных от GAAP
Использование доходов, не относящихся к GAAP, в заявках SEC находится на самом высоком уровне. В 1996 году 59% компаний из списка S&P 500 использовали по крайней мере один показатель прибыли, не соответствующий GAAP, тогда как в 2018 году 97% компаний из списка S&P 500 использовали по крайней мере один показатель прибыли, не соответствующий GAAP, в своих отчетах. Использование доходов, не относящихся к GAAP, отчасти увеличилось из-за увеличения крупных разовых статей. Например, за последние 20 лет количество слияний и поглощений во всем мире в целом увеличилось, а затраты на слияние, интеграцию и реструктуризацию, как правило, считаются единовременными.
Кроме того, инвесторы обращают пристальное внимание на прибыль, не учитываемую в соответствии с GAAP, поскольку она дает представление о том, как, по мнению руководства, осуществляется основная деятельность компании. Однако при неправильном использовании прибыль, не учитываемая в соответствии с GAAP, может вводить в заблуждение. Компания может включать значительные единовременные расходы в каждую декларацию, что может свидетельствовать о том, что компания пытается завышать свои доходы, не связанные с GAAP.
Общие показатели прибыли, не связанные с GAAP
Ниже приведены часто используемые показатели прибыли, не связанные с GAAP:
EBITDA
Прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) – один из самых популярных показателей прибыли, не учитываемых в GAAP. Это показатель операционной прибыльности компании, исключающий крупные неденежные расходы (износ и амортизационные отчисления).
Показатель EBITDA компаний со значительными показателями рентабельности (PP&E) может существенно отличаться от их чистой прибыли по GAAP из-за снижения рентабельности (PP&E). Показатель EBITDA также оценивает компанию независимо от ее финансовых решений и налогообложения.
Показатель EBITDA рассчитывается путем добавления процентных расходов, налогов, износа и амортизации к чистой прибыли компании, как показано ниже:
EBITDA = Чистая прибыль + Процентные расходы + Налоги + износ + Амортизация
Свободный денежный поток (FCF)
Свободный денежный поток (FCF) – это широко используемый показатель прибыли без учета GAAP, который показывает денежные потоки, которые получает компания и которые доступны для распределения между всеми держателями ценных бумаг компании. FCF измеряет прибыльность, исключая неденежные расходы из отчета о прибылях и убытках, но включая изменения в чистом оборотном капитале и капитальных затратах.
FCF может быть рассчитан различными методами, в том числе приведенным ниже:
Свободный денежный поток = Денежный поток от операционной деятельности + Проценты – Налоговый вычет по процентам – Капитальные затраты
Ориентировочная прибыль
Формальная прибыль не включает расходы, которые компания не считает повторяющимися. Например, единовременные расходы на реструктуризацию. Кроме того, формальная прибыль обычно используется для того, чтобы показать инвесторам, какова, по мнению руководства, ее истинная чистая прибыль.
Критические замечания
Показатели прибыли, рассчитываемые не по GAAP, часто подвергаются критике, поскольку они пытаются представить результаты деятельности компаний в наилучшем свете. Критики считают, что показатели прибыли, рассчитываемые не по GAAP, иногда исключают текущие расходы, называя их единовременными.
Кроме того, доходы, не учитывающие GAAP, не стандартизированы, что затрудняет сравнение с доходами конкурирующих компаний. Таким образом, инвесторам следует критически отнестись к доходам, не учитывающим GAAP.
