Практика придания финансовой отчетности предприятия более привлекательного вида для посторонних лиц
Что такое оформление витрин?
“Оформление витрин” обычно используется для обозначения того, как прохожий, стоящий перед витриной предприятия розничной торговли, выглядит наиболее привлекательно, чтобы его товары выглядели наиболее привлекательно. Однако, когда на него ссылаются в финансовом мире, этот термин означает нечто несколько иное. В области финансов “оформление витрин” относится к усилиям, предпринимаемым для того, чтобы финансовая отчетность предприятия выглядела лучше до ее публичного опубликования.
Значение оформления витрин
Для компании оформление витрин важно, потому что каждый бизнес хочет, чтобы его финансовая информация выглядела как можно привлекательнее. Именно это привлекает новые возможности для бизнеса, инвесторов и даже потребителей.
Недостатком оформления витрин является то, что в целом на это смотрят скептически. Показуха имеет, по крайней мере, слегка негативный оттенок. Это связано с тем, что она может включать – и иногда так и происходит – внесение неэтичных или даже незаконных изменений в цифры, графики, временные рамки, заказы и т.д., чтобы финансовая картина компании выглядела наиболее привлекательной для посторонних.
Пример оформления витрин
Чтобы получить четкое представление о том, как может выглядеть оформление витрин, рассмотрим следующий пример:
Компания ABC находится в процессе составления своих финансовых отчетов на конец отчетного периода. Он стремится к тому, чтобы компания выглядела как можно более привлекательной для привлечения новых акционеров и инвесторов. С этой целью компания ABC оформляет витрины, внезапно “приобретая” и удерживая значительные денежные средства, чтобы придать своей компании более ликвидный вид – возможность легко осуществлять платежи по кредитам, выплачивать дивиденды или использовать значительный денежный поток для инвестирования в расширение бизнеса.
Компания также корректирует свои прогнозы продаж, заявляя, что они значительно выше, чем они, вероятно, есть на самом деле. Конечная цель – изменить все, что возможно, чтобы повысить цену своих акций и заинтересовать потенциальных инвесторов.
Показуха, как правило, не предполагает создания действительно ложных заявлений, которые нарушали бы закон. Обычно речь идет скорее о том, чтобы исказить, но не нарушить истину. Например, компания ABC может создать впечатление, что у нее есть денежный поток, продав крупный актив непосредственно перед окончанием отчетного периода. Возможно, они не хотят сообщать инвесторам о том, что актив им действительно нужен для функционирования, и, следовательно, они будут выкупать его обратно в следующем отчетном периоде.
Прогнозы продаж компании на будущее не могут быть ложными с технической точки зрения – достаточно выбрать наиболее оптимистичную из множества оценок, полученных с использованием нескольких различных прогнозных показателей.
Оформление витрин и взаимные фонды
Во взаимных фондах часто проводится большая работа по оформлению витрин. В конце отчетного или финансового периода взаимные фонды часто быстро продают акции из своего портфеля, которые не показывают хороших результатов. Деньги, вырученные от продаж, затем быстро расходуются на покупку акций с высокой доходностью. “Перебалансировка” активов фонда в конце периода предназначена для того, чтобы фонд выглядел лучше, чем он есть на самом деле, при выборе выигрышных акций.
С помощью показухи владельцы и управляющие взаимных фондов делают фонд более перспективным. Потенциальные инвесторы видят, что фонд полон высокоэффективных акций, и не замечают неэффективных акций, которые были недавно выброшены, и, таким образом, с гораздо большей вероятностью будут инвестировать в фонд. Такая практика является основной целью оформления витрин – привлечь инвесторов и увеличить доход от инвестиций.
Заключительное слово
Оформление витрин – это краткосрочная стратегия, используемая компаниями и фондами для придания своим финансовым отчетам и портфелям более привлекательного вида для клиентов, потребителей и инвесторов. Цель состоит в том, чтобы привлечь больше людей и денег, что, как мы надеемся, приведет к увеличению прибыли в следующем отчетном периоде.
