КУРС

ФИНАНСОВОЕ МОДЕЛИРОВАНИЕ

Научитесь строить финансовые модели любой сложности для оценки компаний из различных отраслей, а также для прогнозирования их денежных потоков.
 

Что такое финансовое моделирование? Если говорить своими словами, то финансовая модель – это чертеж компании, финансовый план ее развития, представленный в цифрах. У компаний есть стратегические планы, организационные планы, планы по найму сотрудников и т.п.

Среди них финансовый план (модель компании) стоит на пьедестале, так как вся деятельность компании в конце концов упирается в финансовый результат.

В предыдущей статье мы объяснили почему так. Соответственно, финансовое моделирование – процесс построения финансовой модели. Периодически создаётся впечатление, что люди считают, что финансовое моделирование — это узконаправленный навык, который необходим лишь инвестиционным банкирам и финансовым директорам.

И хотя отдельные виды моделей возможно и полезны лишь узкому кругу специалистов, следует помнить, что финансовое моделирование как навык прежде всего приучает человека к важной для жизни привычке — уметь считать цифры. В бизнесе без нее никуда!

Открытая лекция по построению M&A модели на нашем YouTube-канале

В этой статье мы покажем, где применяется и может применяться навык финансового моделирования.

1. Проектное финансирование 

Если вы развиваете или анализируете проект, знайте, что никто не будет давать деньги без финансовой модели. Инвесторы хотят понимать, как и когда они смогут вернуть вложенные деньги. Кроме этого, им интересно знать, почему следует финансировать именно данный проект, а не любой из десятка других на выбор.

2. Бюджетирование и финансовый менеджмент

Бюджет компании (БДР и БДДС) по своей сути представляет финансовую модель: вы прогнозируете доходы, расходы и денежные потоки. Да, это отличается, например, от модели оценки компании, но общий смысл тот же: прогнозирование метрик для понимания того, где будет компания через месяц, квартал или год. Это нужно для грамотного управления ликвидностью и капиталом компании, чтобы двигаться к намеченным целям и не попадать в кассовые разрывы.

3. Венчурные сделки, M&A и Private Equity

В инвестиционном бизнесе финансовое моделирование играет ключевую роль: речь идёт как о сделках с акционерным, так и долговым финансированием. Тут модели помогают и оценивать бизнес, чтобы продавец или покупатель понимал, с чего начинать переговоры, и оценивать кредитоспособность компании, чтобы долговой инвестор понимал риски и окупаемость своих денег.

Именно здесь финансовые модели получили самое широкое распространение, ведь любая инвестиция — это покупка «истории успеха», вложение в будущее бизнеса.

4. Управление активами 

Когда вы формируете инвестиционный портфель, вы скорее всего придерживаетесь определенного плана, основанного на инвестиционной стратегии, выбранной для клиента. Помимо техник составления портфеля и управления им вам также нужно уметь оценивать финансовые инструменты, из которых вы составляете портфель.

Если речь идет об инвестиционном фонде, владеющем целыми компаниями или объектами недвижимости, тут также нужно понимать оценку активов, чтобы знать, по какой цене можно выйти из инвестиции, и на какую доходность для инвесторов можно рассчитывать при разных сценариях. Тут-то вам и понадобится финансовая модель, которую можно обсудить с потенциальными покупателями.

Кстати, в биржевой аналитике (Equity Research) вам тоже придется моделировать!

5. Личные инвестиции

Обычно люди не любят тратить много времени на выбор акций, облигаций и других финансовых инструментов для своих личных инвестиционных портфелей. Это объясняется тем, что портфели не составляют значительную часть капитала обычного человека.

Поэтому ошибиться не страшно.

Однако, если речь идет о существенных суммах (например, продажа бизнеса и выход на пенсию), приходится уделять тщательное внимание формированию и управлению инвестиционным капиталом. Здесь как раз и понадобится навык финансового моделирования, который поможет точно оценить активы, которые инвестор собирается приобрести.

6. Аудит

Как правило, финансовый аудит ассоциируется у большинства студентов и молодых профессионалов с необычайно скучной работой с длинными часами. Тем не менее, в работе аудитора нередко встречаются задачи, требующие творческого подхода и знаний корпоративных финансов и моделирования. Например, если вы оцениваете актив (гудвилл, основное средство или НМА) на предмет обесценения.

Мало того, что такая работа интересна и хорошо выглядит на резюме для дальнейшего перехода в IB/PE или реальный сектор, она имеет большое значение для заказчика, так как влияет на финансовый результат компании и ее баланс. Чтобы качественно завершить проект о оценке активов необходимо знать финансовое моделирование, причем желательно разбираться в отраслевой специфике.

7. Продажи (B2B)

В продажах финансовое моделирование имеет место быть в B2B сегменте. Компании любят тратить деньги на то, что либо экономит им деньги, либо приносит им деньги, либо экономит время ключевым сотрудникам. Ваш sales pitch будет намного сильнее, если вы сможете показать потенциальному клиенту на цифрах, что конкретно он получит от работы с вами. Особенно это касается услуг.

Простой кейс. Есть фирма, которая предоставляет информационные услуги владельцам парковок. Благодаря мобильному приложению автомобилисты могут найти в центре Москвы свободное парковочное место, а владелец парковки получает дополнительную выручку от увеличения утилизации своего актива. Компания-посредник имеет комиссию с выручки за каждого автомобилиста, который нашел свободное парковочное место благодаря ее приложению. Казалось бы, любой владелец недвижимости подпишется на такой сервис. Однако, как показывает практика, сейлзам приходится с помощью финансовых моделей показывать, насколько вырастет стоимость актива в результате взаимодействия с их сервисом.

И только такой подход позитивно влияет на размер клиентской базы фирмы и ее выручку!

8. Маркетинг (Интернет)

Как многие из вас знают, маркетинг – это давно уже не только создание звучных слоганов и рисование красивых плакатов. В наше время маркетинг – это прежде всего цифры и аналитика (кстати именно поэтому мы считаем, что финансист можно спокойно переходить в маркетинг после короткого переобучения и строить там успешную карьеру).

Даже если вы знаете все метрики интернет-маркетинга (CTR, CPM, CPL, CAC, ROMI и пр.), этого недостаточно, чтобы оценить полный эффект от рекламы на компанию.

Владельцам компаний и директорам чаще всего интересно знать, какая будет отдача от рекламного бюджета на выручку, и когда инвестиция в маркетинг окупится. Мало кому интересно «сжечь» бюджет и потом сидеть без денег. Именно поэтому качественная финансовая модель в руках умелого маркетолога поможет не только склонить начальника к своей точке зрения, но и даст четкую дорожную карту, с которой в будущем можно сравнить результаты работы (что также важно для карьерного развития).

9. Стратегический менеджмент

У ребят, желающих попасть в управленческий консалтинг, наверняка создается впечатление, что стратегия компании – это большая презентация, где раскрыты ее основное направление движения и какие-то общие цели, к которым компания должна придти через 5 – 10 лет.

На самом деле стратегия всегда должна иметь финансовый смысл для акционеров компании, и поэтому под нее строится высокоуровневая финансовая модель, позволяющая оценить стратегию и внести в нее поправки при необходимости.

10. Предпринимательство 

Если вы хотите основать свою компанию или стать партнером в бизнесе, вам нужно уметь считать цифры. В предпринимательстве очень часто приходится принимать решения, ведущие к тем или иным финансовым последствиям. К тому же у небольших компаний обычно нет финансовых подушек, и любое более-менее крупное неверно принятое решение может привести к краху фирмы.

Чаще всего бизнесмены совершают промахи из-за своих амбиций: стараются быстро расшириться, не просчитав все риски и необходимые для роста ресурсы. Причем это касается не только мелких предприятий: есть много историй, где компании, существовавшие десятки лет, банкротились через 2-3 года после старта агрессивной экспансии.

Чтобы минимизировать риски принимаемых бизнес-решений, сначала считайте цифры, и для этого отлично подойдут шаблоны финансовых моделей.

Как говорил Сунь-Цзы: «Генерал, который выигрывает битву, совершает множество расчетов, прежде чем начать сражение. Генерал, который проигрывает битву, довольствуется небольших количеством расчетов перед ее началом».

Будьте тем генералом, который одерживает больше побед, чем поражений!

Если вы дочитали до этого момента, мы, скорее всего, смогли вас убедить в важности и применимости навыка финансового моделирования в бизнесе. Рекомендуем записаться на наш бесплатный курс по построению DCF-модели, где вы детально познакомитесь с финансовыми моделями.

 

КУРС

ФИНАНСОВОЕ МОДЕЛИРОВАНИЕ

Научитесь строить финансовые модели любой сложности для оценки компаний из различных отраслей, а также для прогнозирования их денежных потоков.