Собственный капитал — это средства предприятия, источником которых являются его собственники (акционеры, владельцы долей, товарищи и так далее). Тем самым собственный капитал как дополняет, так и противостоит заемному капиталу, который представляет собой совокупность всех средств организации, источником которых являются кредиторы.

В бухгалтерском балансе данное различие выражается следующим образом: под собственный капитал выделен отдельный раздел бухгалтерского баланса с одноименным названием (Капитал, Капитал и резервы, Equity), а заемный капитал отражается в составе краткосрочных и долгосрочных обязательств компании. При этом собственный капитал, по существу, также является обязательством компании, только перед ее акционерами.

Структура собственного капитала

1. Уставный капитал (Common shares)

Уставный капитал — это совокупная номинальная стоимость всех акций (долей) организации, находящихся в собственности акционеров либо в свободном обращении.

Уставный капитал является формальной величиной, отражающей номинальные обязательства компании перед своими собственниками. Кроме того, с размером уставного капитала связаны и определенные законодательные ограничения: так, стоимость чистых активов предприятия (разница между величиной его активов и величиной обязательств перед финансовыми институтами, коммерческими кредиторами, персоналом и государством) не может быть ниже стоимости уставного капитала. В случае, если данный факт был зафиксирован, уставный капитал компании должен быть уменьшен до величины чистых активов.

2. Казначейские акции (Treasury shares)

Казначейские акции — это те акции, которые находятся на балансе компании-эмитента, то есть компании, которая и выпустила эти самые акции. Технически это возможно в том случае, если организация осуществила эмиссию акций, а затем выкупила часть из них обратно (shares buyback).

Казначейские акции, по сути, являются замороженными акциями: на них не начисляются дивиденды и они не имеют права голоса на собраниях акционеров. Кроме того, зачастую законодательство накладывает ограничения на владение такими акциями. К примеру, в России казначейские акции могут находиться на балансе компании не более года, и по истечению данного срока должны быть или погашены за счёт уставного капитала, или проданы по рыночной стоимости.

Причин, по которым организация может принять решение о выкупе своих акций, может быть несколько:

  • аккумулирование акций для расчета ими по сделке слияния/поглощения;
  • регулирование рыночной стоимости своих акций на фондовом рынке;
  • сбор акций для премирования ими топ-менеджеров компании;
  • управление удельными показателями на акцию (прибыль на акцию, дивиденды на акцию и так далее);
  • защита от недружественного поглощения (рейдерства).

Научитесь комплексному управлению денежными потоками компаний, контролю ликвидности, а также управлению оборотным капиталом на курсе «Управление финансами фирмы»

3. Добавочный капитал (Additional paid-in capital)

Добавочный капитал компании может формироваться в результате закрытого перечня оснований, среди которых наиболее популярными являются следующие:

  • переоценка внеоборотных активов организации, которая привела к увеличению их стоимости;
  • получение эмиссионного дохода (продажа компанией своих акций по цене выше номинальной).

При этом добавочный капитал может расходоваться также строго на определенные цели. К примеру, добавочным капиталом можно погасить оценку внеоборотных активов (переоценку с уменьшением стоимости), или направить его на увеличение уставного капитала. Кроме того, добавочный капитал также допускается использовать для выплаты дивидендов, но на практике этот прием чрезвычайно сложно применить, так как технически дивиденды выплачиваются из денежных средств компании, которые обычно используются иными способами.

4. Резервный капитал (Reserved capital)

Резервный капитал — это особая форма собственного капитала, представляющая собой резерв на случай тех или иных негативных ситуаций в хозяйственной жизни компании. Данный резерв несёт весьма условный характер, так как рассчитываться с теми или иными контрагентами приходится денежными средствами, а не строчками из балансового капитала.

В российском законодательстве существуют нормы, регламентирующие формирование резервного капитала акционерными обществами. Так, согласно закону «Об акционерных обществах», размер резервного капитала должен составлять не менее 5% уставного капитала компании, а объем ежегодных отчислений в резервный капитал — не менее 5% от годовой чистой прибыли.

Кроме того, в России существуют законодательные ограничения на использование резервного капитала: его можно расходовать только на начисление дивидендов акционерам, на покрытие убытков, а также на выкуп акций и погашение облигаций компании.

5. Нераспределенная прибыль (Retained earnings)

Нераспределенная прибыль — это накопленный за все время существования организации ее финансовый результат.

Как известно, результатом деятельности организации за каждый отчётный период может быть либо чистая прибыль, либо чистый убыток. На протяжении всего времени работы компании этот финансовый результат накапливается, оседая на ее балансе в соответствующей строке и образуя тем самым своеобразную «подушку».

Вместе с тем, финансовый результат может также расходоваться на определенные цели — к примеру, выплату дивидендов акционерам, выкуп акций или формирование резервного капитала. Таким образом, нераспределенную прибыль компании можно описать как накопленный финансовый результат организации за вычетом прибыли, распределенной в состав капитала либо выплаченной в качестве дивидендов акционерам.

Строго говоря, базой для выплаты дивидендов является не прибыль, а денежная позиция компании, так как выплачиваются они живыми деньгами. Но в финансовом учёте, согласно методу начисления, дивиденды вычитаются именно из прибыли.

Научитесь комплексному управлению денежными потоками компаний, контролю ликвидности, а также управлению оборотным капиталом на курсе «Управление финансами фирмы»

Автор: Малиновский Ярослав, эксперт SF Education