Облигации это один из самых консервативных и низкорисковых активов для инвестиций. А государственные облигации, по надежности, можно смело сравнивать с депозитом в государственных банках. В Соединенных Штатах государственные облигации называются трежерис, а в нашей стране, бумаги выпускаемые Министерством финансов носят гордое название — облигации федерального займа, или ОФЗ.

Облигации федерального займа — долговые обязательства Министерства финансов России, номинированные в рублях. Эти облигации купонные, то есть по ним производится выплата купонов в строго определенное время.

По факту, с помощью этих облигаций формируется государственный долг России, поскольку именно посредством ОФЗ правительство берет в долг у граждан, различных фондов и других государств. Именно эти ценные бумаги считаются самыми надежными на российском рынке, зачастую именно по их ставкам определяется ставка безрисковости.

Виды облигаций федерального займа

ОФЗ-ПД (облигации с постоянной доходностью) — самый распространенный тип облигаций федерального займа на российском рынке. Ставка доходности этой облигации определена заранее и не может изменяться (даже если ЦБ снижает ставку). Особенно полезными такие облигации бывают в периоды когда Центральный Банк России активно снижает ставку (например как в последнее время). При этом, если ЦБ решит повышать ставку и выпускать новые облигации этого вида, то старые будут уменьшаться в цене.

ОФЗ-ПК (облигации с переменным купоном) — в этом виде ОФЗ, купоны привязаны к определенному макроэкономическому показателю и изменяются согласно ему. В нашей стране этот показатель — ставка RUONIA, которая по обыкновению близка к ставке рефинансирования ЦБ.

ОФЗ-АД (облигации с амортизацией долга) — в момент выплаты купона, эти облигации могут частями гаситься. То есть, вместе с купоном инвестору выплатят часть номинала облигации.

ОФЗ-ИН (облигации с индексируемым номиналом) — редкий гость среди ОФЗ. Номинал облигации индексируется на основе индекса потребительских цен в России. Процентного дохода тут нет.

В последние несколько лет появились так называемые «народные» облигации с кодовым наименованием ОФЗ-Н. Эти облигации в отличие от 4 предыдущих невозможностью покупки на бирже, физические лица могут купить их только в Сбербанке, банке ВТБ 24, Почта банке или в Промсвязьбанке. Перепродать их также невозможно, как и внести в залог.

Где купить ОФЗ

Как сказано выше, «народные» облигации получится купить только в банках. А вот обычные ОФЗ можно купить на бирже. Для этого необходимо открыть брокерский счет или ИИС и с помощью терминала приобрести необходимые бумаги.

Посмотреть все выпуски ОФЗ можно в интернете. Кстати, если приобретать бумаги на индивидуальный инвестиционный счет, то помимо процентного дохода с облигаций у инвестора гарантированно будет 13% возвращаемого НДФЛ (максимум 52 тысячи в год). Минусом такого способа покупки является обязанность инвестора не закрывать счёт в течение 3 лет, иначе весь НДФЛ придется вернуть.

список доступных для покупки ОФЗ

Также, инвестор может приобрести ETF фонды, направленные на облигации. Такие фонды обычно держат в своем портфеле облигации федерального, муниципального или даже местного займа для диверсификации и снижения рисков. Доходность от подобных ETF может быть даже выше, чем у самих ОФЗ, поскольку фонд покупает ценные бумаги МинФина дешевле, чем мог бы купить инвестор.

При выборе ОФЗ необходимо учитывать следующие параметры:

Номинал — та сумма, которую у инвестора занимает правительство. Обычно все ОФЗ выпускаются с номиналом в 1000 рублей, но возможны исключения.

Цена — облигации в подавляющем большинстве торгуются выше номинала. В терминале это отображается превышением 100% суммы номинала, например цена 113,26 означает что инвестор заплатит за облигацию 1132,6 рублей.

Купон — та сумма, которая будет выплачиваться владельцу облигации в течение срока обращения ОФЗ.

Срок обращения — время через которое облигация будет полностью погашена, а инвестору вернется номинал и купоны. Чем дальше срок погашения, тем выше доходность и риск.

Доходность — процентная ставка, на которую может рассчитывать инвестор при покупке облигации. Доходность лучше всего определять по той цене, которую заплатит инвестор за облигацию на вторичном рынке.

Дюрация — средний срок, за который инвестор вернет свои вложения в облигацию. Большая дюрация предполагает больший риск для инвестора. Например при повышении ставки ЦБ, больше всего страдают облигации с самой большой дюрацией.

Преимущества ОФЗ

  • Минимальный риск для инвестора. Да, в недавнем прошлом нашей страны были дефолты, но в настоящий момент, даже коронакризис не предоставляет условий для дефолта, а значит в ближайшие годы ничего такого не предвидеться.
  • Возможность получать длительный доход, даже в условиях снижающейся ставки ЦБ. Особенно это касается облигаций с постоянным купонным доходом.
  • Доходность выше предлагаемых банковских депозитов, при этом риски либо одинаковы, либо ОФЗ даже менее рискованные.
  • На доходы полученные с облигаций федерального займа не нужно платить никаких налогов.

Недостатки ОФЗ

  • Санкицонное давление на российский госдолг со стороны некоторых стран. Это приводит к тому, что крупным держателям (в первую очередь странам) приходится избавляться от ОФЗ, что снижает их стоимость. При этом, для простых граждан это является возможностью получить большую доходность купив облигации на падении.
  • Возможность дефолта все еще сохраняется. Да, дефолт все еще возможен, несмотря на то, что экономика страны растет.
  • При разгоне инфляции, в момент когда ЦБ будет повышать ставку начнут падать в цене те облигации у которых большая дюрация. Инвесторы начнут получать меньший доход, по сравнению с тем, который предлагают новые выпуски ОФЗ.
  • Низкая доходность, по сравнению даже с муниципальными (которые по риску равны ОФЗ). При этом доходность будет падать вслед за ставкой рефинансирования, поскольку спрос на облигации будет расти.
  • Высокие издержки. Иногда бывает такое, что купонный доход от ОФЗ еле-еле перекрывает например депозитарную комиссию брокера. Бывает даже что купонного дохода недостаточно. Поэтому вам стоит для начала подсчитать, выгодно ли держать у этого брокера ОФЗ, а после выбрать два варианта: сменить брокера или отказаться от ОФЗ в портфеле.

Налогообложение облигаций федерального займа

Как уже было ранее замечено, доходы полученные с ОФЗ не облагаются налогами, с них не нужно уплачивать НДФЛ. Более того, если вы приобретете ОФЗ на индивидуальный инвестиционный счет, вы вернете свой НДФЛ, но максимальный размер такого возврата составляет 52 тысячи рублей, или 400 тысяч внесенные на ИИС.

Но если вы приобрели облигацию ниже номинала (что крайне редко), а погашение облигации было по номиналу (что логично) вам придется заплатить 13% на разницу между этими ценами.

Облигации погашаются автоматически, а купоны всегда приходят в назначенный день выплаты (это большой плюс и отличие от дивидендов).

Как заработать на ОФЗ

Зарабатывать на ОФЗ можно также как и на обычных облигациях, есть 2 варианта:

  • Держать облигации и получать купонные выплаты;
  • Активно торговать облигациями и получать прибыль из разницы цен.

Каждый для себя сам выбирает вариант, но неопытным инвесторам лучше всего использовать 1 вариант. Он не требует больших временных и умственных усилий, а доход превышает банковский депозит.

Второй вариант выбирают люди по опытнее, которые уже познали всю прелесть торговли на бирже и готовы окунуться в мир правительственных долгов. Самая простейшая возможность заработать таким образом это угадать куда пойдет ставка ЦБ на предстоящем заседании. Ставка снижается — растет цена на ОФЗ, ставка повышается — инвесторы выходят из бумаги и её цена падает.

Вместо заключения

Облигации федерального займа это отличное начало для начинающего инвестора. Это один из самых низкорисковых активов на рынке, он не требует больших знаний и отлично подойдет для практической торговли и инвестирования средств.

Также ОФЗ могут помочь тем, кто собирает облигационный или комбинированный инвестиционный портфель и хочет снизить риски. При этом, не стоит забывать, что ОФЗ хоть и низкорисковый актив, но все же несет в себе определенные риски. Чтобы быть успешным инвестором необходимо постоянно учиться — если вы еще не пробовали использовать ОФЗ, обязательно сделайте это.

Запишитесь на курс «Анализ финансовых рынков» и научись ориентироваться среди множества инвестиционных возможностей!

Автор: Крапива Роман, эксперт SF Education