Отношение суммы дивидендов, выплачиваемых акционерам, к общей чистой прибыли компании
Что такое коэффициент выплаты дивидендов (DPR)?
Коэффициент выплаты дивидендов (DPR) – это сумма дивидендов, выплачиваемых акционерам, по отношению к общей сумме чистой прибыли, которую генерирует компания. Другими словами, коэффициент выплаты дивидендов измеряет процент чистой прибыли, который распределяется между акционерами в виде дивидендов.
Формула коэффициента выплаты дивидендов
Существует несколько формул для расчета DPR:
1. DPR = Общая сумма дивидендов / Чистый доход
2. DPR = 1 – коэффициент удержания (коэффициент удержания, который измеряет процент чистой прибыли, удерживаемой компанией в качестве нераспределенной прибыли, является величиной, противоположной коэффициенту выплаты дивидендов)
3. DPR = Дивиденды на акцию / Прибыль на акцию
Пример коэффициента выплаты дивидендов
Компания А сообщила о чистой прибыли в размере 20 000 долларов США за год. За тот же период компания А объявила и выплатила своим акционерам дивиденды в размере 5 000 долларов США. Расчет DPR выглядит следующим образом:
ДНР = 5000 долларов США /20 000 долларов США = 25%
Таким образом, коэффициент выплаты дивидендов в размере 25% показывает, что компания А выплачивает акционерам 25% своей чистой прибыли. Оставшиеся 75% чистой прибыли, которые компания сохраняет для роста, называются нераспределенной прибылью.
Интерпретация коэффициента выплаты дивидендов
Коэффициент выплаты дивидендов помогает инвесторам определить, какие компании наилучшим образом соответствуют их инвестиционным целям. Когда акционеры инвестируют в компанию, доход от их инвестиций поступает из двух источников: дивидендов и прироста капитала. Эти два источника дохода связаны следующим образом:
- Высокий показатель DPR означает, что компания реинвестирует меньше денег обратно в свой бизнес, при этом выплачивая относительно большую часть прибыли в виде дивидендов. Такие компании, как правило, привлекают высокодоходных инвесторов, которые предпочитают гарантированный стабильный поток доходов высокому потенциалу роста цены акций.
- Низкий показатель DPR означает, что компания реинвестирует больше средств обратно в расширение своего бизнеса. Инвестируя в развитие бизнеса, компания, вероятно, сможет обеспечить более высокий уровень прироста капитала для инвесторов в будущем. Таким образом, компании такого типа, как правило, привлекают растущих инвесторов, которые больше заинтересованы в потенциальной прибыли от значительного роста цены акций и меньше в дивидендном доходе.
Коэффициент выплаты дивидендов не предназначен для оценки того, является ли компания “хорошей” или “плохой” инвестицией. Скорее, он используется для того, чтобы помочь инвесторам определить, какой тип прибыли – дивидендный доход или прирост капитала – компания с большей вероятностью может предложить инвестору. Анализ исторической прибыли компании помогает инвесторам определить, соответствует ли вероятная доходность инвестиций компании портфелю инвестора, его толерантности к риску и инвестиционным целям. Например, анализ коэффициентов выплаты дивидендов может помочь инвесторам в развитие или повышение стоимости определить компании, которые могут хорошо соответствовать их общей инвестиционной стратегии.
DPR также может использоваться для оценки уровня зрелости компании следующим образом:
- Молодые, более быстрорастущие компании с большей вероятностью сообщат о низком DPR, поскольку они реинвестируют большую часть своих доходов в бизнес для расширения и будущего роста.
- Более зрелые, устоявшиеся компании с более устойчивыми, но, вероятно, более медленными темпами роста, скорее всего, будут иметь относительно высокий уровень доходности, поскольку они не чувствуют необходимости выделять большой процент своих доходов на расширение бизнеса. Акции “голубых фишек”, таких как Coca-Cola или General Motors, часто имеют относительно более высокие коэффициенты выплаты дивидендов.
Имейте в виду, что средние значения DPR могут сильно варьироваться в зависимости от отрасли. Многие высокотехнологичные отрасли, как правило, практически не получают прибыли в виде дивидендов, в то время как компании, работающие в сфере коммунальных услуг, обычно выделяют значительную часть своей прибыли в качестве дивидендов. По закону инвестиционные фонды недвижимости (REIT) обязаны выплачивать инвесторам очень высокий процент от своих доходов в качестве дивидендов.
Основные выводы
В целом, вот ключевые моменты, которые вам нужно знать о DPR:
- Коэффициент выплаты дивидендов – это сумма дивидендов, выплачиваемых инвесторам, пропорциональная чистой прибыли компании.
- Оптимального коэффициента выплаты дивидендов не существует, поскольку доходность компании в значительной степени зависит от отрасли, в которой она работает, характера ее бизнеса, а также от зрелости и бизнес-плана компании.
- Быстрорастущие компании обычно сообщают об относительно более низком коэффициенте выплаты дивидендов, поскольку прибыль в значительной степени реинвестируется в компанию для обеспечения дальнейшего роста и расширения.
- Медленно растущие, более зрелые компании, у которых относительно меньше возможностей для расширения своей доли на рынке за счет крупных капитальных вложений, обычно сообщают о более высоком коэффициенте выплаты дивидендов.
- Инвесторы, ориентированные на получение дохода, обычно обращают внимание на высокие коэффициенты выплаты дивидендов при выборе компаний для инвестирования.
