Финансовая метрика, показывающая, как компания может потенциально погасить свои долги за счет продажи материальных активов.
Что такое коэффициент покрытия активов?
Коэффициент покрытия активов – это финансовая метрика, которая показывает, как компания может потенциально погасить свои долги за счет продажи материальных активов. Коэффициент используется для оценки платежеспособности компании и помогает кредиторам, инвесторам, руководству, регулирующим органам и т. д. определить, насколько рискованна та или иная компания. Коэффициент покрытия активов рассчитывается следующим образом:
Чем выше коэффициент покрытия активов, тем ниже риск оцениваемой компании. Коэффициент может использоваться в анализе сопоставимых компаний для сравнения компаний одной отрасли.
Понимание коэффициента покрытия активов
Если вернуться к формуле, приведенной выше, то первая часть числителя – это активы за вычетом нематериальных активов. Она относится к физическим активам и исключает нефизические активы, такие как франшизы, торговые марки, авторские права, гудвилл, ценные бумаги, контракты и патенты. Причина исключения нематериальных активов заключается в том, что их невозможно легко оценить или продать.
Вторая часть числителя – это текущие обязательства за вычетом краткосрочной задолженности. Текущие обязательства – это краткосрочные финансовые обязательства, которые обычно возникают перед поставщиками, но не считаются долгом, поскольку не являются процентными обязательствами. Причина исключения краткосрочной задолженности из числителя заключается в том, что краткосрочная задолженность включается в общую задолженность в знаменателе.
Знаменатель включает общую задолженность, которая включает как краткосрочную, так и долгосрочную процентную задолженность.
КУРС
DATA SCIENCE ACADEMY
Научитесь использовать инструменты анализа данных, включая языки программирования и средства визуализации.Соотношение долга и собственного капитала
Финансирование активов осуществляется за счет двух основных источников капитала: заемного и собственного. Долговые инвесторы нуждаются в плановой выплате процентов и основной суммы долга. Инвесторы в акционерный капитал являются владельцами компании и получают остаточную прибыль после выплаты долгов.
Компании, финансируемые за счет меньшего объема собственного капитала и большего объема заемных средств, могут получить более высокую прибыль на капитал за счет меньшего числа претендентов на прибыль. Однако высокий уровень долга приводит к увеличению агентского риска и риска банкротства.
Агентский риск связан с конфликтом интересов между держателями акций и долговых обязательств. Руководство обязано действовать в интересах держателей акций, а то, что отвечает интересам держателей акций, не всегда может быть оптимальным для держателей долгов.
Риск банкротства – это риск того, что компания не сможет выполнить свои долговые обязательства и будет вынуждена ликвидировать активы или продать часть активов, чтобы выполнить обязательства. Обычно это происходит потому, что компания убыточна или плохо управляет капиталом.
Компании, финансируемые за счет меньшего долга и большего собственного капитала, подвержены меньшему риску банкротства, но при этом обеспечивают меньшую доходность для отдельных держателей акций, поскольку доходы распределяются между большим количеством претендентов на акции.
Использование коэффициента покрытия активов
Коэффициент покрытия активов очень полезен для определения того, насколько компания подвержена риску банкротства. Коэффициент покрытия активов – это коэффициент платежеспособности, то есть он измеряет способность покрывать долговые обязательства в будущем.
Инвесторы, держатели долговых обязательств, аналитики и другие заинтересованные стороны используют коэффициент покрытия активов для оценки финансовой стабильности, управления капиталом, общей структуры капитала и уровня риска компании. Высокий коэффициент с точки зрения инвестора или держателя долга выгоден, поскольку он показывает, что активы превышают долговые обязательства и что компания меньше подвержена риску банкротства.
КУРС
DATA SCIENCE ACADEMY
Научитесь использовать инструменты анализа данных, включая языки программирования и средства визуализации.С другой стороны, компания не хочет, чтобы коэффициент был слишком высоким, поскольку это может свидетельствовать о том, что она берет на себя недостаточно долгов и не максимизирует доходность для акционеров.
Оптимального коэффициента покрытия активов не существует. Коэффициент должен использоваться в контексте; его следует сравнивать с соответствующими сопоставимыми компаниями и оценивать в каждом конкретном случае.
Ограничения
Коэффициент покрытия активов полезен для быстрой оценки платежеспособности компании. Однако он имеет следующие ограничения:
1. Сопоставимость .
Коэффициент покрытия активов можно использовать для сравнения компаний и связанной с ними степени риска. Однако компании, работающие в разных отраслях или находящиеся на разных этапах жизненного цикла, могут иметь кардинально отличающуюся структуру капитала, что делает сравнение нецелесообразным.
2. Точность
Компонентами коэффициента покрытия активов являются статьи баланса компании. В большинстве случаев эти статьи оцениваются по балансовой стоимости и могут не отражать реальную текущую рыночную или ликвидационную стоимость этих статей.
Рыночная или ликвидационная стоимость может быть как выше, так и ниже балансовой стоимости. В случае ликвидации активы обычно стоят меньше, чем обычно, поскольку их необходимо немедленно реализовать. Таким образом, коэффициент покрытия активов может быть не совсем точным.