Основные источники ликвидности и стратегии их использования

Все ресурсы компании, которые могут быть использованы для получения денежных средств

Что такое источники ликвидности?

Для компании источниками ликвидности являются все ресурсы, которые могут быть использованы для получения денежных средств. Как правило, существует два основных класса источников ликвидности для компании:

• Первичные источники ликвидности, которые представляют собой наличные деньги или другие ресурсы, которые могут быть легко конвертированы в наличные деньги; и
• Вторичные источники ликвидности, которые обычно не могут быть конвертированы в наличные деньги так же легко и быстро, как первичные источники, и могут предполагать продажу активов или другие действия, которые могут повлиять на деятельность компании.

Основные источники ликвидности

Основные источники ликвидности могут быть легко использованы для создания ликвидности для компании. Как правило, это наличные деньги и другие активы, близкие к наличности. Более конкретно, к ним относятся:

1. Остатки наличности (как правило, на банковском счете)

Это могут быть как фактические денежные средства, уже хранящиеся на банковских счетах, так и денежные средства, которые могут быть получены в результате ликвидации краткосрочных ценных бумаг (срок погашения которых составляет менее 90 дней). В бухгалтерском балансе такие источники ликвидности обычно указываются в статье “денежные средства и их эквиваленты”.

2. Краткосрочные средства

К ним относятся коммерческий кредит (т.е. торговая кредиторская задолженность), банковский кредит и краткосрочные ценные бумаги, срок погашения которых не превышает 90 дней.

3. Управление денежными потоками

Они связаны со способностью компании эффективно управлять денежными средствами и уровнем децентрализации притока и оттока денежных средств. Например, компании с сильно децентрализованной системой инкассации может быть сложнее оперативно получить доступ к денежным ресурсам.

Вторичные источники ликвидности

В отличие от первичных источников ликвидности, вторичные источники обычно не могут быть конвертированы в наличные деньги без влияния на деятельность компании. Например, это может быть ситуация, когда у компании закончились наличные деньги и активы, близкие к наличности, и ей необходимо ликвидировать активы, такие как запасы, заводы и оборудование, чтобы оплатить свои счета.

Более конкретно, вторичные источники ликвидности компании включают в себя:

1. Проведение переговоров по своим долговым обязательствам

Компания может генерировать ликвидность, получая более выгодные условия по своим долговым обязательствам, т.е. пересматривая сроки погашения, размер и сроки выплаты основного долга и процентные ставки.

2. Ликвидация активов

Это могут быть относительно ликвидные активы, такие как товарно-материальные запасы, или другие менее ликвидные активы, такие как основные средства и недвижимость. Срочность, с которой требуются денежные средства в ситуациях, когда необходима ликвидация, обычно подразумевает, что активы продаются со скидкой по сравнению с их обычной ценой.

3. Защита от банкротства и реорганизация

Источники ликвидности и оздоровления бизнеса

Ликвидность является ключевым фактором при оценке кредитоспособности компании. Чтобы своевременно и в полном объеме выплачивать свои долги, компания должна иметь доступ к надлежащим источникам ликвидности. В целом, финансово здоровая компания должна быть в состоянии выполнять свои обязательства, опираясь на свои основные источники ликвидности.

Если требуется доступ к вторичным ресурсам, это означает, что компания столкнулась или испытывает проблемы с ликвидностью. Хотя это может быть связано с временными условиями, часто это является признаком более глубоких фундаментальных проблем в бизнесе.

Коэффициенты, основы бизнеса и источники ликвидности

Для аналитика или менеджера обычно существует возможность оценить, потребуется ли компании использовать вторичные ресурсы ликвидности, путем оценки ее финансового состояния. Этот процесс обычно основывается на анализе следующих аспектов бизнеса, но не ограничивается ими:

1. Формирование свободного денежного потока, маржа и общие тенденции развития бизнеса

Например, при прочих равных условиях компания, которая генерирует большие и растущие денежные потоки, будет лучше подготовлена к выполнению своих текущих обязательств без доступа к вторичным источникам ликвидности, чем компания с небольшими и сокращающимися денежными потоками.

2. Коэффициенты ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и оборачиваемости дебиторской задолженности).

Например, ухудшение соотношения между денежными средствами и текущими обязательствами может поставить компанию в опасное положение. Признаки того, что компания испытывает трудности с получением платежей, также могут способствовать увеличению риска зависимости от вторичных источников ликвидности.

3. Конкуренция, бизнес-риски и другие факторы

Дополнительные факторы, которые не отражаются в финансовой отчетности, могут указывать на то, что основных источников ликвидности компании будет недостаточно для выполнения обязательств. Например, это может быть случай с компанией, которой грозит крупный штраф, или с предприятием, столкнувшимся с внезапным усилением конкуренции, или с тем, чьи денежные средства были арестованы властями.

Введение в основы анализа данных для начинающих

Лучшие онлайн курсы для пенсионеров: Продолжайте учиться в любом возрасте