КУРС

ФИНАНСОВОЕ МОДЕЛИРОВАНИЕ

Научитесь строить финансовые модели любой сложности для оценки компаний из различных отраслей, а также для прогнозирования их денежных потоков.
 

В прошлой статье мы ознакомились с ВВП и индексами цен. Из этой статьи вы узнаете о таких показателях, как безработица и инфляция. Узнать о других макроэкономических показателях можно на нашем открытом онлайн-курсе «Финансы с нуля».

Безработица

Безработные – это люди, которые:
— потеряли или не имеют работы;
— принадлежат к трудоспособному населению страны;
— хотят найти работу и ищут ее;
— хотовы начать работать.

Занятые – это люди, которые имеют работу (работают по найму, работают неполный рабочий день, работают в государственной или военной службе, работают не по найму, отсутствуют на работе из-за болезни, выходных, ежегодного отпуска, отпуска по беременности и родам или ухода за ребенком, выходные, забастовки и т. д.).

Виды безработицы

1. Фрикционная безработица связана с поиском работы, сбором информации и ожиданием работы. Обычно носит добровольный и краткосрочный характер.

2. Структурная безработица вызвана технологическими изменениями в экономике. Носит вынужденный и долгосрочный характер.

Фрикционная + структурная безработица = естественная безработица

Естественный уровень безработицы — это уровень безработицы при полной занятости ресурсов, то есть при потенциальном ВВП.

3. Циклическая безработица отражает циклические колебания и характерна для рецессии и депрессии. Это принудительно. Продолжительность зависит от скорости смены фаз цикла.

Циклическая безработица = фактическая безработица — естественная безработица.

Расходы по безработице

1. Снижение фактического общего объема производства (потеря ВВП);
2. Снижение экономического потенциала (деквалификация рабочей силы и т.д.);
3. Финансовые затраты (пособия по безработице, содержание служб занятости и т. д.);
4. Социальные проблемы: снижение доходов, увеличение бедности, ухудшение социальной и морально-психологической атмосферы в обществе, рост преступности и др.

В 60-е годы 20-го века, американским экономистом Артуром Оукеном была выведенная эмпирическая взаимосвязь безработицы и темпом роста ВВП, которая получила название Закон Оукена. Закон Оукена предполагает, что снижение темпа роста ВВП на x % приводит к повышению уровня безработицы на 1 %. 

Формула:

Y – фактический уровень ВВП;
Y1 – потенциальный уровень ВВП;
β – коэффициент Оукена измеряющий чувствительность ВВП к изменению циклической безработицы;
u – уровень циклической безработицы.

Инфляция

Инфляция — повышение общего уровня цен на товары и услуги на длительный срок.

Виды инфляции

По темпам инфляции:

1. Ползучая: π < 5% в год;
2. Умеренная: 5% < π < 10% в год;
3. Галопирующая: π > 10% в год, может доходить до 30-50%;
4. Гиперинфляция: при росте уровня цен за месяц в среднем на 50% и более.

По степени открытости:

  1. Открытая инфляция – выражается непосредственно в росте цен;
  2. Скрытая (латентная) инфляция — проявляется не в ценовой форме (дефицит товаров).

По степени сбалансированности изменения цен:

  1. Сбалансированная: все цены растут в одинаковой степени;
  2. Несбалансированная: цены на разные группы товаров растут неравномерно.

По источникам (причинам, факторам) инфляции:

1. Инфляция спроса — с постоянным превышением совокупного спроса над совокупным предложением («много денег и мало товаров»). Конкретной причиной роста спроса является увеличение денежной массы (денежная эмиссия).

2. Инфляция затрат — вызвана ростом себестоимости продукции, что приводит к сокращению предложения. Конкретные причины: рост цен на ресурсы, повышение зарплат, налогов, монополизм, высокие барьеры на рынках и т.д.

По степени предсказуемости роста цен:

1. Неожиданная инфляция — происходит самопроизвольно, неожиданно, чаще всего в результате шоков;

2. Ожидаемая инфляция — рост цен, который можно прогнозировать заранее.

Типы инфляционных ожиданий:

1. Статический: ожидания общего уровня цен (или его изменения) в будущем периоде на уровне текущего периода;

2. Адаптивный: формируется на основе преобладающей информации об инфляции в предыдущие периоды;

3. Рациональный: формируется на основе более широкой информации, касающейся всего комплекса факторов, влияющих на инфляцию.

Чем выше инфляционные ожидания, тем выше инфляция.

Последствия инфляции:

1. Перераспределение реальных доходов и благосостояния в пользу узких слоев общества, в которых доходы растут быстрее уровня цен (наоборот, для получателей с фиксированным доходом);

2. Снижение благосостояния общества из-за снижения покупательной способности денег (особенно бедных);

3. Возникновение «инфляционного налога» на получателей доходов и покупателей товаров;

4. Снижение деловой активности и результатов деятельности предприятия из-за искажения ценовых сигналов, дезориентации поведения, трудностей с получением кредитов;

5. Усиление краткосрочных и спекулятивных мотивов поведения хозяйствующих субъектов;

6. Нарушение ценового механизма и его роли в рыночной экономике;

7. «Издержки меню» и «издержки изношенной обуви».

Уровень инфляции рассчитывается по формуле:

π𝒕 — уровень инфляции в году t;
Pt — уровень инфляции в отчетном году;
Po — инфляция в базовом году.

Кривая Филлипса

Кривая Филлипса — кривая, иллюстрирующая обратную зависимость между уровнем инфляции и уровнем безработицы.

π = — α * (u — uf)

α — коэффициент чувствительности инфляции к изменениям безработицы;
(u — uf) — циклический уровень безработицы (фактический уровень безработицы за вычетом естественного уровня безработицы).

Кривая Филлипса подкреплена ожиданиями

π = — α * (u — uf) + πе + ε

πе — уровень ожидаемой инфляции;
ε — параметр, отражающий влияние «ценовых шоков» на инфляцию;
α — коэффициент чувствительности инфляции к изменениям безработицы;
(u — uf) — циклический уровень безработицы (фактический уровень безработицы за вычетом естественного уровня безработицы).

 

КУРС

ФИНАНСОВОЕ МОДЕЛИРОВАНИЕ

Научитесь строить финансовые модели любой сложности для оценки компаний из различных отраслей, а также для прогнозирования их денежных потоков.