Форма вознаграждения на основе акционерного капитала (в безналичной форме)
Что такое компенсация, основанная на акциях?
Компенсация на основе акций (также называемая компенсацией на основе акций или компенсацией за счет собственного капитала) – это способ выплаты вознаграждения сотрудникам, руководителям и директорам компании, имеющей долю участия в бизнесе. Как правило, это используется для мотивации сотрудников, выходящей за рамки их обычной денежной компенсации (оклада и бонуса), и для согласования их интересов с интересами акционеров компании. Акции, выданные сотрудникам, обычно имеют определенный срок действия, прежде чем они будут заработаны и могут быть проданы.
Виды компенсации за счет акционерного капитала
Компенсация, основанная на долевом участии бизнеса, может принимать несколько форм.
Распространенные виды компенсации включают:
- Доли
- Паи акций с ограниченным доступом (RSU)
- Опционы на акции
- Фиктивные акции
- План владения акциями сотрудниками (ESOP)
как это работает
Компании выплачивают компенсацию своим сотрудникам, выпуская им опционы на акции или акции с ограниченным сроком действия. Срок действия акций обычно составляет несколько лет, то есть работник не получает их до истечения определенного периода времени. Если сотрудник увольняется из компании до того, как акции будут переданы в собственность, он лишается этих акций. Если сотрудник остается в компании достаточно долго, все его акции будут переданы в собственность. Они могут владеть акциями неопределенный срок или продать их, чтобы обменять на наличные.
Пример компенсации на основе акций
Проще всего понять, как это работает, на примере. Давайте посмотрим на годовой отчет Amazon за 2017 год и проанализируем, сколько они выплатили в виде акционерного капитала сотрудникам, директорам и руководителям, а также как они отразили это в своих финансовых отчетах.
Как вы можете видеть из приведенного ниже отчета о движении денежных средств, чистая прибыль должна быть скорректирована путем суммирования всех неденежных статей, включая компенсацию на основе запасов, чтобы получить денежные средства от операционной деятельности.
Источник: amazon. com
В 2017 году Amazon выплатила своим сотрудникам компенсацию в размере 4,2 миллиарда долларов в виде акций.
Поскольку в компании работает около 560 000 сотрудников, это в среднем составляет около 7500 долларов на одного сотрудника.
Преимущества вознаграждения на основе акций
У этого вида вознаграждения есть много преимуществ, в том числе:
- Создает стимул для сотрудников оставаться в компании (им приходится ждать, пока акции поступят в продажу).
- Согласует интересы сотрудников и акционеров – и те, и другие хотят видеть компанию процветающей, а стоимость акций – растущей
- Не требует денежных средств
Недостатки вознаграждения на основе акций
К числу проблем, связанных с вознаграждением за счет акционерного капитала, относятся:
- Уменьшает долю владения существующих акционеров (за счет увеличения количества акций в обращении).
- Может оказаться бесполезным для найма или удержания сотрудников, если цена акций снижается
Последствия для финансового моделирования и анализа
При построении модели дисконтированного денежного потока (DCF) для оценки бизнеса важно учитывать компенсацию за долю. Как вы видели в примере с Amazon выше, расходы добавляются обратно для получения денежного потока, поскольку это неденежные расходы.
Хотя эти расходы не требуют наличия наличных средств, они оказывают влияние на структуру капитала компании, поскольку количество акций в обращении увеличивается.
Аналитикам необходимо решить, как решить эту проблему, и есть два распространенных решения:
- Относите расходы к денежной статье (не добавляйте их обратно).
- Добавьте его обратно и увеличьте количество акций, находящихся в обращении, на количество акций, присуждаемых сотрудникам (как частным, так и не частным лицам).
