Это компания, бизнес или корпорация, которая является жизнеспособным кандидатом на слияние или поглощение. Приобретатель – это компания, приобретающая другую компанию. Процесс приобретения целевой компании может проходить по разным сценариям, в зависимости от позиции руководства приобретаемой компании.
Часто владельцы и акционеры приобретаемой фирмы выступают за сделку, обеспечивая плавный процесс поглощения. Однако это не всегда так. Если руководители приобретаемого бизнеса выступает против сделки, они могут использовать разные методы, чтобы попытаться предотвратить ее.
Как это работает
Покупаемая фирма часто приобретается с наценкой – по цене, которая выше справедливой рыночной стоимости. Эта практика очень распространена, особенно если покупатель понимает, что целевой бизнес принесет значительную стратегическую ценность слиянию или поглощению. Например, если покупатель ожидает большей экономии за счет масштаба после того, как он возьмет на себя управление операциями приобретаемой фирмы, он будет готов заплатить максимальную сумму, чтобы сделка состоялась. Однако такие выгоды не всегда материализуются. Могут быть скрытые издержки, о которых покупатель не подозревает, особенно когда приобретаемая компания демонстрирует больше социальных или культурных различий, чем ожидалось.
Когда дело доходит до поглощений, процессы дружественного поглощения и гладкие транзакции встречаются гораздо чаще, чем враждебные. Однако именно последний тип приобретений попадает в заголовки газет. Итак, что делает конкретную фирму хорошим кандидатом для приобретения или слияния?
Особенности идеальной приобретаемой компании
1. Географическая близость
Одним из факторов, делающих компанию привлекательной для покупателей, является стратегическое расположение. Например, если покупатель может снизить производственные издержки за счет приобретения другой компании, то он будет готов заплатить более высокую цену за приобретаемую компанию. Таким образом, при плавном приобретении покупатель будет искать способы сэкономить деньги за счет минимизации избыточных накладных расходов. Например, скорее всего, не будет необходимости продолжать содержать два склада, когда достаточно одного.
2. Чистая история эксплуатации
Еще одной причиной, по которой компания может быть привлекательной для покупателя, является ее опыт работы. Это означает, что целевая компания имеет постоянные источники дохода и устойчивую деятельность. Имейте в виду, что большинство покупателей хотят, чтобы приобретение прошло без каких-либо проблем. Таким образом, они избегают фирм, которые в прошлом подавали заявления о банкротстве или которые в прошлом теряли крупных клиентов.
3. Тенденция увеличения акционерной стоимости
Насколько честно приобретаемая фирма рассказывала свою историю инвестиционному сообществу? Демонстрирует ли целевая фирма тенденцию к обратному выкупу своих акций на открытом рынке? Покупатели заинтересованы не только в фирмах, которые будут процветать в составе более крупной корпорации. Они также заинтересованы в способности приобретаемого бизнеса вести деятельность как независимая организация. Таким образом, истцы предпочитают фирмы, которые могут повысить свою акционерную стоимость.
4. Сильное управление
В некоторых случаях, когда одна фирма приобретает другую, управленческая команда заменяется новой. Однако во многих ситуациях руководство сохраняется из-за их опыта в управлении деятельностью предприятия. Поэтому многие покупатели заинтересованы в том, хорошо ли управляется приобретаемый бизнес. Хорошее управление служит доказательством того, что активы целевого бизнеса, вероятно, в хорошем состоянии и что его клиентская база довольна.
5. Нет угрозы судебного разбирательства
Почти каждая компания в какой-то момент своей жизни сталкивается с ситуацией, требующей судебного разбирательства. Однако большинство покупателей держатся подальше от бизнеса, который столкнулись или сталкиваются с чрезмерным количеством судебных исков. Таким образом, покупатель минимизирует риск своих инвестиций в целевую компанию.
6. Увеличивающаяся маржа
По мере увеличения источников дохода компания получает экономию за счет масштаба. Это означает, что, хотя ее выручка и прибыль растут, накладные расходы сводятся к минимуму или остаются постоянными. Накладные расходы относятся к таким статьям, как арендная плата, счета за коммунальные услуги и платежи поставщикам и сотрудникам. Покупателя привлекает фирма, которая демонстрирует потенциал для повышения эффекта масштаба. Они предпочитают приобретать бизнес с надежной структурой затрат и выполнимым планом увеличения его доходов.
7. Развитая дистрибьюторская сеть
Еще одной особенностью, которая делает покупаемый бизнес привлекательным для инвесторов, является наличие надежной сети дистрибуции. Это особенно касается целевого бизнеса, работающего в обрабатывающей промышленности. Покупатель захочет знать количество продаж, которые осуществляет фирма, и как она продвигает свою продукцию. Приобретаемая же, способная создавать свой товар экономически эффективным способом, а затем своевременно поставлять его клиентам, является лучшим кандидатом для приобретения.
