Узнаем, что нужно для того, чтобы начать карьеру управляющего хедж-фондом. Менеджер хедж-фонда – это лицо, принимающее инвестиционные решения от имени своих клиентов, называемых ограниченными партнерами (“LPs”), используя агрессивные и сложные инвестиционные стратегии.
В мире рынков капитала такие менеджеры относятся к стороне покупки. Это означает, что хедж-фонды, как и другие управляющие активами, занимаются управлением денежными средствами от имени инвесторов, но отличаются от них более активным управлением, не регулируемостью и тем, что предлагаются только богатым и искушенным инвесторам. Таким образом, это, по сути, частное инвестиционное партнерство между управляющим и его партнерами с ограниченной ответственностью.
Мировые звезды инвестиционного менеджмента
Начиная с первого хедж-фонда, созданного Альфредом Джонсом в 1950-х годах, их управляющие считаются рок-звездами в мире управления инвестициями. Такие управляющие, как Джордж Сорос, Кен Гриффин, Джон Полсон, Дэвид Теппер и Стив Коэн, используя свои инстинкты, интеллект, а иногда и не слишком щепетильные методы, сколотили огромное состояние для своих инвесторов и для себя. Учитывая прибыльность и элитарность индустрии, за желанную роль управляющего хедж-фондом идет острая конкуренция, как внешняя, так и внутренняя.
КУРС
DATA SCIENCE ACADEMY
Научитесь использовать инструменты анализа данных, включая языки программирования и средства визуализации.Стратегии управления
Не существует универсальной роли управляющего фондом. Менеджеры, как правило, делятся на группы по стратегии или стратегиям, которые они используют.
Основными стратегиями хеджирования являются следующие:
- Глобальные макростратегии
- Направленные стратегии
- Событийно-ориентированные
- Арбитражные стратегии относительной стоимости
- Длинные/короткие стратегии
- Стратегии структуры капитала.
Что делает успешным в этой сфере
Независимо от того, какой стиль или стили управления использует конкретный менеджер, существуют определенные навыки, которыми должен обладать человек, чтобы стать успешным управляющим хедж-фонда.
Во-первых, большинство управляющих имеют соответствующее образование и интеллектуальный уровень. Хотя многие управляющие имеют высшее образование в области бизнеса, финансов, экономики и бухгалтерского учета, в большинстве торговых стилей предпочтение отдается кандидатам с сильными навыками финансового моделирования, анализа данных и других количественных показателей, которые можно получить на курсах. Как правило, привлекают выпускников лучших учебных заведений мира с соответствующим опытом стажировки, поэтому конкуренция здесь очень жесткая.
Управляющие хедж-фондами также должны иметь полное представление о финансовых рынках и инструментах, а также о том, как эффективно хеджировать или левереджировать эти риски для достижения своей доходности. Это означает, что многие управляющие прошли путь от трейдера до аналитика на стороне продавца. Также есть менеджеры, пришедшие с других должностей в сфере управления инвестициями или поднявшихся с более низких должностей в одной и той же компании. Но в итоге все эти люди обладают глубокими знаниями и любовью к рынкам.
Наконец, поскольку индустрия отличается высокой конкуренцией, а менеджеры получают вознаграждение в основном за доходность, которую они приносят своим LP, стремление к успеху является, пожалуй, самой важной характеристикой, которой должны обладать менеджеры фондов.
Должностные обязанности
Менеджеры хедж-фондов работают на торговых площадках, но, возможно, там нет такой суеты, как в торговых залах на стороне продавца. Однако не стоит заблуждаться – ставки так же высоки (если не выше), а давление так же ощутимо.
Обычный день
- Первое, что они делают, — это просматривают новости и сделки за ночь, изучают последние исследования и смотрят, как их сделки показали себя в ходе ночных сессий. Поскольку большинство управляющих не ограничены мандатом на торговлю только определенными активами на конкретных рынках, они часто торгуют на многих различных рынках в разных часовых поясах.
- Остаток дня будет потрачен на общение с продавцами и трейдерами на рынках капитала, чтобы узнать о рыночной информации, потоках и торговых идеях. Поскольку хедж-фонды являются очень прибыльным бизнесом для инвестиционных банков, многие фонды тесно сотрудничают с этими банками, в большинстве случаев даже заключая специальные соглашения, называемые Prime Brokerage. Менеджеры встречаются со своими аналитиками и другими внутренними коллегами для обсуждения возможных сделок и других идей. Они также должны тесно взаимодействовать с коллегами по управлению рисками, чтобы не нарушать стандарты своей компании.
- Обед почти всегда проходит за рабочим столом, чтобы почитать дополнительные исследования, поработать над моделями или сформулировать торговые стратегии.
Несмотря на то, что успешные хедж-фонды действительно имеют множество инвесторов, которые выстраиваются за дверью, чтобы бросить в них деньги, учитывая большое количество фондов в настоящее время, управляющим часто приходится активно рекламировать свой фонд потенциальным LP, чтобы привлечь новых инвесторов.
День менеджеров очень долог и полон стрессов. Конец рыночного дня не обязательно означает, что они закончили работу на сегодня. Многие управляющие открывают позиции на ночных рынках, поэтому им приходится отслеживать эти сделки, часто до поздней ночи. Если они работают в крупном глобальном хедж-фонде, им также придется общаться с коллегами, подчиненными или менеджерами в других часовых поясах, а также участвовать в конференц-звонках инвестиционного комитета.
КУРС
DATA SCIENCE ACADEMY
Научитесь использовать инструменты анализа данных, включая языки программирования и средства визуализации.Зарплата
В условиях чрезвычайно острой конкуренции неудивительно, что вознаграждение менеджеров хедж-фондов является очень высоким. Однако вознаграждение зависит от результатов работы, поэтому менеджеры придерживаются принципа “ешь, что убиваешь”. Базовая зарплата должна обеспечивать достойный образ жизни, но бонусы – это то, что имеет значение.
Успешные менеджеры регулярно получают миллионы долларов в качестве общей компенсации, а зарплаты топ-менеджеров исчисляются миллиардами долларов. Это не считая того, какую выгоду они получают от собственных инвестиций в управляемые ими фонды. Учитывая структуру оплаты 2-20, менеджеры хедж-фондов зарабатывают больше, чем большинство их коллег по бай-сайду в сфере управления инвестициями, не связанными с хедж-фондами.
Несмотря на то что часть вознаграждения менеджера может зависеть от общего успеха команды, большинство менеджеров не отличаются чрезмерной лояльностью и покидают компанию, если считают, что их вознаграждение несправедливо.
Риски в работе
Однако не все управляющие хедж-фондами гарантированно зарабатывают большие деньги: так, каждый третий фонд терпит неудачу в течение первых трех лет работы, а средний срок существования составляет пять лет. Отрасль настолько жестока, что неудовлетворительно работающие менеджеры (и команды) регулярно увольняются, иногда в течение одного-двух кварталов, если результаты не достигнуты.
Наконец, поскольку многие успешные менеджеры в конечном итоге управляют исключительно собственными средствами, существует риск, что очень успешный фонд превратится в семейный офис и закроет доступ к инвестициям для LP, тем самым сократив численность персонала.
Как устроиться
Работа в сфере управления хедж-фондами – это быстро развивающаяся, конкурентная и очень прибыльная для тех, кто обладает необходимыми навыками. Новые кандидаты часто набираются из числа выпускников и аспирантов наиболее востребованных учебных заведений по всему миру и, как правило, нанимаются на должности аналитиков и сотрудников среднего офиса.
Очень редко можно встретить человека, только что окончившего школу и получившего должность руководителя фронт-офиса в инвестировании. Чтобы стать управляющим, необходимо пройти специальные лицензионные курсы и сдать экзамены на соответствие нормативным требованиям. Например, в США необходимо сдать экзамены по Серии 7 и Серии 63, в России сертификата дипломированного финансового аналитика (CFA).
Собеседования на должности менеджеров являются чрезвычайно изнурительными и требовательными, учитывая потенциал работы в хедж-фонде. Интервьюеры регулярно дают очень сложные задания и сценарии, чтобы проверить интеллектуальные способности кандидатов.