Все, что повышает способность человека создавать ценность.
Что такое капитал?
Капитал – это все, что увеличивает способность человека создавать ценность. Его можно использовать для увеличения ценности в широком спектре категорий, таких как финансовая, социальная, физическая, интеллектуальная и т.д. В бизнесе и экономике двумя наиболее распространенными типами капитала являются финансовый и человеческий. В этом руководстве мы рассмотрим все вышеперечисленные категории более подробно.
Виды капитала
К различным типам капитала относятся:
1. Финансовый
- Справедливость
- Долг
- Инвестиции
- Оборотный капитал
2. Человеческий капитал
- Общественный
- Интеллектуальный
- Физический
- Таланты/умения
3. Природные
- Товары широкого потребления
- Животные
- Растительность
- Экология
Капитал в бизнесе
Основное внимание в этом руководстве уделяется капиталу в контексте бизнеса, который может включать все три вышеперечисленные широкие категории (финансовый, человеческий, природный). Давайте рассмотрим каждую из категорий более подробно.
1. Финансовый
Наиболее распространенными формами финансового капитала являются заемный и собственный капитал.
Долг – это ссуда или финансовое обязательство, которое должно быть погашено в будущем. С ним связаны процентные расходы, которые представляют собой стоимость заимствования денег. Денежные средства, полученные в результате заимствования, затем используются для приобретения актива и финансирования деятельности бизнеса, что, в свою очередь, приносит компании доход.
Акционерный капитал – это доля собственности в компании, и инвесторы в акционерный капитал получат остаточную стоимость компании в случае ее продажи или ликвидации. В отличие от долга, его не нужно возвращать, и с ним не связаны процентные расходы. Собственный капитал используется для финансирования бизнеса и приобретения активов для получения дохода.
2. Человеческий капитал
Человеческий капитал используется предприятиями для создания продуктов и оказания услуг, которые могут приносить доход компании. Компании не “владеют” людьми так, как другими активами. Наиболее распространенными видами человеческого капитала являются интеллектуальный и навыки/таланты.
Интеллектуальный – это интеллект людей, который можно использовать для успешного управления компанией, творческого мышления, решения проблем, формирования стратегий и достижения успехов конкурентами.
Навыки и таланты используются во многом так же, как интеллект, чтобы помочь бизнесу работать и приносить доход. Навыки не обязательно требуют умственных способностей и могут включать ручной труд, физические нагрузки, социальное влияние и т.д.
3. Природные
Природный капитал также может использоваться предприятиями для получения дохода и увеличения производства. Многие предприятия используют природные ресурсы, такие как вода, ветер, солнечная энергия, животные, деревья, растительность и сельскохозяйственные культуры, для управления своей компанией и увеличения стоимости с течением времени.
Компании могут владеть или не владеть природными активами, необходимыми им для работы.
Стоимость капитала
В финансовом контексте существует сопутствующая стоимость приобретения капитала для управления компанией.
Стоимость долга зависит от размера купона, процентной ставки и доходности к погашению долга. Например, если компания занимает 5 миллионов долларов и должна выплачивать 0,5 миллиона долларов годовых процентов, стоимость долга составит 10%.
Поскольку процентные расходы не облагаются налогом, стоимость долга после уплаты налогов равна процентной ставке, умноженной на единицу, за вычетом налоговой ставки. Продолжая приведенный выше пример, если налоговая ставка компании составляет 25%, стоимость долга после уплаты налогов составит 10% x (1 – 25%) = 7.5%.
Стоимость собственного капитала – это подразумеваемая стоимость, которая рассчитывается с использованием модели ценообразования капитальных активов (CAPM), которая использует рискованность инвестиций (волатильность их доходности) в качестве средства определения того, сколько они должны стоить в год. Стоимость собственного капитала всегда выше стоимости заемных средств, поскольку она сопряжена с большим риском (в случае неплатежеспособности долг погашается раньше, чем собственный капитал).
Важность для бизнеса
В бизнесе капитальная база компании абсолютно необходима для ее функционирования. Без достаточного финансирования компания может оказаться не в состоянии приобрести активы, необходимые для функционирования и выживания, а также не сможет превзойти своих конкурентов. Финансовые аналитики проводят тщательный анализ, чтобы оценить, насколько хорошо финансируется бизнес, насколько эффективна его работа и насколько хорошо он приносит прибыль инвесторам, которые финансируют этот бизнес.
Менеджеры и операторы бизнеса, как правило, очень сосредоточены на повышении эффективности своей деятельности и получении максимально возможной прибыли для своих инвесторов. Распространенные примеры показателей и финансовых коэффициентов, которые менеджеры и аналитики используют для оценки эффективности компании, включают:
- Рентабельность активов (ROA)
- Рентабельность собственного капитала (ROE)
- Рентабельность инвестированного капитала (ROIC)
Соотношение денег и капитала
Хотя деньги (валюта) и капитал могут показаться одним и тем же, это не так. Капитал – это гораздо более широкий термин, который включает в себя все аспекты бизнеса, которые могут использоваться для получения дохода, то есть сотрудников компании, инвестиции, патенты, торговые марки и другие ресурсы.
Деньги – это то, что используется для покупки или продажи активов, которые компания использует для увеличения своей стоимости.
