Учет долговых ценных бумаг, которые компании удерживают до погашения
Что такое ценные бумаги, удерживаемые до погашения?
Ценные бумаги, удерживаемые до погашения, – это ценные бумаги, которые компании приобретают и намерены удерживать до наступления срока их погашения. Они отличаются от торговых ценных бумаг или ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи, где компании обычно не удерживают ценные бумаги до наступления срока их погашения.
Компании в основном используют ценные бумаги, удерживаемые до погашения, для защиты от колебаний процентных ставок, диверсификации своих инвестиционных портфелей и получения небольшого прироста капитала с низким уровнем риска в течение длительного периода времени. Инвестиции обычно включают долговые инструменты, такие как государственные или корпоративные облигации.
Плюсы и минусы ценных бумаг, удерживаемых до погашения
Плюсы
- Ценные бумаги, которые должны храниться до погашения, обычно имеют очень низкий риск. При условии, что эмитент облигаций не объявит дефолт, доходность, по сути, гарантирована.
- Они не подвержены влиянию новостных событий или отраслевых тенденций, поскольку доходность по облигациям уже заранее определена на момент покупки (т.е. купонные выплаты, номинальная стоимость и дата погашения).
- Инвесторы могут планировать свои инвестиционные портфели на долгосрочную перспективу и рассчитывать на облигации как ценные бумаги с более низкой бета-оценкой, которые позволят диверсифицировать риски, с которыми сталкивается их портфель.
Аферы
- Ценные бумаги, удерживаемые до погашения, снижают ликвидность компании. Поскольку компании берут на себя обязательство удерживать эти ценные бумаги до погашения, они не могут реально рассчитывать на их продажу, если в краткосрочной перспективе потребуются денежные средства.
- Как обсуждалось выше, доходность по этим ценным бумагам определяется заранее, а это означает, что, хотя существует защита от снижения, потенциал роста ограничен. Если финансовые рынки в целом пойдут вверх, это не окажет положительного влияния на доходность компании.
Порядок учета
Самое большое различие между ценными бумагами, удерживаемыми до погашения, и другими видами ценных бумаг, упомянутыми выше, заключается в порядке их учета. В отличие от учета и корректировки в бухгалтерском балансе компании в соответствии со справедливой рыночной стоимостью ценных бумаг, ценные бумаги, удерживаемые до погашения, учитываются по первоначальной стоимости приобретения. Это означает, что от одного отчетного периода к другому стоимость ценных бумаг на балансе компании будет оставаться постоянной.
Любые прибыли или убытки, возникающие в результате изменения процентных ставок (по облигациям и другим долговым инструментам), будут отражены по достижении срока погашения ценных бумаг. Ниже приведен пример того, как двухлетние облигации будут отражены в балансе компании:
При покупке взаимозачетным счетом, скорее всего, будут денежные средства, поскольку компания, скорее всего, приобрела ценные бумаги за наличные. Здесь мы видим, что в отчетном периоде 2017 года не было зафиксировано никаких изменений, несмотря на любые изменения справедливой стоимости ценных бумаг за этот период времени. Например, если бы процентные ставки резко упали в 2016 году, что привело бы к росту рыночной стоимости облигаций, это изменение не было отражено в балансе компании.
В 2018 году компания получила чистый прирост ценных бумаг, удерживаемых до погашения, на сумму 500 миллионов долларов, что, вероятно, было связано с покупкой дополнительных ценных бумаг.
Выплаты процентов, производимые компании, владеющей долговыми обязательствами, будут периодически отражаться в отчете о прибылях и убытках компании. Предположим, что по облигациям выплачивается годовой купонный доход в размере 10%, что эквивалентно дополнительному доходу в размере 50 миллионов долларов США каждый год. Вот как это будет выглядеть в отчете о прибылях и убытках компании:
Здесь мы можем видеть, как 10%-ный купон отражается в статье “Проценты”. Для простоты предполагается, что у компании нет других процентных доходов. Процентный доход от купонных выплат отражается как кредитный или отрицательный расход в группе “Общие расходы” Отчета о прибылях и убытках.
