Получи 3-ех дневный доступ ко всем материалам любого курса, БЕСПЛАТНО!

Введение в метод казначейских облигаций и его применение

2 мин
66
26 Авг 2024
Автор статьи
Александр Вальцев
Основатель и Генеральный директор, SF Education
Присоединяйтесь к нашему каналу в Telegram
Актуальные материалы о финансах, аналитике, бизнесе и IT Присоединиться

Метод расчета влияния неоплаченных опционов на акции и вариантов на разводненную прибыль на акцию

Что такое метод казначейских акций?

Метод казначейских акций – это способ, с помощью которого компании могут рассчитать, сколько дополнительных акций может быть получено за счет находящихся в обращении денежных ордеров и опционов. Новые дополнительные акции затем используются при расчете разводненной прибыли компании на акцию (EPS).

Статья написана в рамках курса Главный бухгалтер
Получите 3-х дневный бесплатный демо-период

Метод выкупа собственных акций подразумевает, что деньги, полученные компанией от реализации опциона “в деньгах”, используются для выкупа акций. Выкуп этих акций превращает их в собственные акции, отсюда и название.

Общепринятые принципы бухгалтерского учета (GAAP) требуют, чтобы компании предоставляли подробную информацию о своих разводненных показателях прибыли на акцию. Поэтому для расчета этого показателя для финансовой отчетности используется метод GAAP.

Прибыль на акцию является разводненной из-за неоплаченных опционов и варрантов. Они позволяют инвесторам, которые ими владеют, приобрести некоторое количество обыкновенных акций по цене ниже текущей рыночной.

Формула расчета казначейских акций:

Дополнительные акции в обращении = акции, выкупленные при исполнении

Дополнительные акции в обращении = n – (n x K /P)

Дополнительные акции в обращении = n (1 – K/P)

Где:

  • n = акции по опционам или варрантам, которые были исполнены
  • K = Средняя цена акции, которая была исполнена
  • P = Средняя цена акции за период.

Использование метода казначейских акций

Метод казначейских акций предполагает определенные допущения:

  1. Компания выкупает обыкновенные акции по средней цене, диктуемой рынком, используя капитал, полученный инвесторами при реализации своих опционов
  2. При исполнении ордеров и опционов предполагаемой датой исполнения является начало отчетного периода.

Пример

Например, компания имеет в обращении в общей сложности 15 000 опционов и варрантов на продажу акций. Цена исполнения каждого из этих опционов составляет 7 долларов США. Однако средняя рыночная цена за отчетный период составляет 10 долларов США. Предполагая, что все неоплаченные опционы и варранты будут исполнены, компания получит выручку в размере 15 000 х 7 долларов США = 105 000 долларов США. Используя эти средства, компания может купить 105 000 долларов / 10 долларов = 10 500 акций по среднерыночной цене. Таким образом, чистое увеличение количества акций в обращении составляет 15 000 – 10 500 = 4 500.

Это также можно определить, просто используя последнюю формулу, приведенную выше. Чистое увеличение количества акций в обращении составляет 15 000 (1 – 7/10) = 4500.

Кроме того, воспользуйтесь нашим бесплатным калькулятором метода расчета казначейских акций, чтобы определить влияние этого примера на акции, находящиеся в обращении.

Влияние на снижение прибыли на акцию

Реализация опционов и варрантов, реализуемых в денежной форме, является наиболее разводняющей операцией из всех потенциально разводняющих действий. Таким образом, прибыль на акцию рассчитывается путем деления чистой прибыли на средневзвешенную стоимость акций в обращении, или WASO.

Использование метода выкупа собственных акций не оказывает влияния на чистую прибыль, поскольку предполагается, что все поступления от обратного выкупа будут потрачены на выкуп собственных акций с рынка. Однако это влияет на акции, находящиеся в обращении, или WASO.

Поскольку числитель чистой прибыли при расчете по методу казначейских акций меняется на ноль, а средневзвешенная стоимость акций в обращении (знаменатель) увеличивается, то разводненная прибыль на акцию гарантированно снижается.

Протестируйте насколько вам подходят наши курсы в течение 3 дней бесплатно