Метод расчета влияния неоплаченных опционов на акции и вариантов на разводненную прибыль на акцию
Что такое метод казначейских акций?
Метод казначейских акций – это способ, с помощью которого компании могут рассчитать, сколько дополнительных акций может быть получено за счет находящихся в обращении денежных ордеров и опционов. Новые дополнительные акции затем используются при расчете разводненной прибыли компании на акцию (EPS).
Метод выкупа собственных акций подразумевает, что деньги, полученные компанией от реализации опциона “в деньгах”, используются для выкупа акций. Выкуп этих акций превращает их в собственные акции, отсюда и название.
Общепринятые принципы бухгалтерского учета (GAAP) требуют, чтобы компании предоставляли подробную информацию о своих разводненных показателях прибыли на акцию. Поэтому для расчета этого показателя для финансовой отчетности используется метод GAAP.
Прибыль на акцию является разводненной из-за неоплаченных опционов и варрантов. Они позволяют инвесторам, которые ими владеют, приобрести некоторое количество обыкновенных акций по цене ниже текущей рыночной.
Формула расчета казначейских акций:
Дополнительные акции в обращении = акции, выкупленные при исполнении
Дополнительные акции в обращении = n – (n x K /P)
Дополнительные акции в обращении = n (1 – K/P)
Где:
- n = акции по опционам или варрантам, которые были исполнены
- K = Средняя цена акции, которая была исполнена
- P = Средняя цена акции за период.
Использование метода казначейских акций
Метод казначейских акций предполагает определенные допущения:
- Компания выкупает обыкновенные акции по средней цене, диктуемой рынком, используя капитал, полученный инвесторами при реализации своих опционов
- При исполнении ордеров и опционов предполагаемой датой исполнения является начало отчетного периода.
Пример
Например, компания имеет в обращении в общей сложности 15 000 опционов и варрантов на продажу акций. Цена исполнения каждого из этих опционов составляет 7 долларов США. Однако средняя рыночная цена за отчетный период составляет 10 долларов США. Предполагая, что все неоплаченные опционы и варранты будут исполнены, компания получит выручку в размере 15 000 х 7 долларов США = 105 000 долларов США. Используя эти средства, компания может купить 105 000 долларов / 10 долларов = 10 500 акций по среднерыночной цене. Таким образом, чистое увеличение количества акций в обращении составляет 15 000 – 10 500 = 4 500.
Это также можно определить, просто используя последнюю формулу, приведенную выше. Чистое увеличение количества акций в обращении составляет 15 000 (1 – 7/10) = 4500.
Кроме того, воспользуйтесь нашим бесплатным калькулятором метода расчета казначейских акций, чтобы определить влияние этого примера на акции, находящиеся в обращении.
Влияние на снижение прибыли на акцию
Реализация опционов и варрантов, реализуемых в денежной форме, является наиболее разводняющей операцией из всех потенциально разводняющих действий. Таким образом, прибыль на акцию рассчитывается путем деления чистой прибыли на средневзвешенную стоимость акций в обращении, или WASO.
Использование метода выкупа собственных акций не оказывает влияния на чистую прибыль, поскольку предполагается, что все поступления от обратного выкупа будут потрачены на выкуп собственных акций с рынка. Однако это влияет на акции, находящиеся в обращении, или WASO.
Поскольку числитель чистой прибыли при расчете по методу казначейских акций меняется на ноль, а средневзвешенная стоимость акций в обращении (знаменатель) увеличивается, то разводненная прибыль на акцию гарантированно снижается.
