Суперцикл – это длительный период активного экономического роста, который приводит к устойчивому спросу на сырьевые товары, превышающему возможности производителей. Может длиться годами.
Суперцикл – это период активного экономического роста, приводящий к устойчивому спросу на сырьё. За последние 150 лет было зафиксировано четыре суперцикла, что в первую очередь связано с быстрой индустриализацией мировой экономики. Поскольку они приводят к росту цен на сырьевые товары, они могут стать причиной повышения инфляции.
Откуда берется
Существуют различные типы экономических катализаторов, способных вызвать суперцикл, при этом ключевой темой каждого катализатора является быстрая индустриализация и/или быстрая урбанизация. Такие экономические катализаторы могут вызвать высокий спрос на сырьевые товары, что приводит к значительному несоответствию спроса и предложения в ближайшей перспективе. Такое несоответствие приводит к росту цен на сырьевую продукцию и к инвестициям производителей сырьевых товаров в увеличение объемов производства.
Однако для завершения инвестиций сырьевых компаний может потребоваться много лет (например, разработка нефтегазового месторождения может занять до десяти лет). В результате ограниченного предложения спрос на сырьевые товары может продолжать превышать предложение в течение длительного периода времени, вызывая рост цен на сырьевые товары, который может продолжаться годами, что и называют суперциклом.
Примеры из реальной практики
За последние 150 лет было зафиксировано четыре суперцикла, причем каждый из них примерно совпадал с периодами бурной индустриализации мировой экономики:
- Первый начался в конце 1800-х годов и был обусловлен индустриализацией США и использованием нефти в производстве, судоходстве и автомобилестроении.
- Второй начался в 1930-х годах, что было обусловлено глобальным перевооружением перед Второй мировой войной.
- Третий начался в 1960-х годах, что было обусловлено реиндустриализацией Европы и Японии.
- Четвертый начался в конце 1990-х годов с индустриализацией Китая и его вступлением во Всемирную торговую организацию (ВТО) в 2001 году.
Виды товаров, пользующихся спросом во время суперцикла
В этот период, как правило, наблюдается повышенный спрос на два специфических вида товаров:
- Промышленные металлы, к которым относятся:
Железная руда: используется для производства железа, из которого изготавливается сталь. Сталь используется в автомобилях, кораблях, мебели, мостах, зданиях и т.д.
Медь: используется в строительстве зданий, производстве промышленного оборудования, электронной продукции и т.д.
Алюминий: используется в линиях электропередач, оконных рамах, самолетах, промышленных приборах, бытовой электронике и т.д.
- Энергетика, которая включает в себя:
Природный газ: используется для приготовления пищи, отопления, выработки электроэнергии, в качестве химического сырья при производстве пластмасс и т.д.
Сырая нефть: используется для отопления, транспортировки, производства электроэнергии, нефтепродуктов, пластмасс и т.д.
Уголь: используется для производства электроэнергии, стали, цемента.
Суперциклы и инфляция
Как уже говорилось, суперциклы приводят к росту цен на сырьевые товары. Поскольку сырьевая продукция используются в повседневной жизни, они могут повышать стоимость товаров и услуг, что приводит к росту инфляции. Если инфляция не будет контролироваться, это может заставить центральные банки проводить “ястребиную” кредитно-денежную политику, чтобы ослабить инфляционное давление, что, в свою очередь, может негативно сказаться на финансовых рынках.
Новый суперцикл в 2022 году?
Широко распространено мнение, что в 2021 году с учетом предложения президента Байдена о капитальном ремонте инфраструктуры США, глобального перехода на возобновляемые источники энергии и расширения инфраструктуры передачи данных мы вступаем в новый цикл длительного роста экономики.
Такого мнения придерживается и Goldman Sachs, считая 2022 год началом суперцикла металлов, который продлится несколько десятилетий. При этом мнение Goldman Sachs не является общепринятым, поскольку некоторые другие аналитики говорят о циклическом подъеме сырьевых товаров, а не о новом суперцикле в экономике США.