Руководство по анализу финансовой отчетности для финансовых аналитиков
Руководство по анализу финансовых отчетов
Одной из основных задач аналитика является всесторонний анализ финансовой отчетности. В этом бесплатном руководстве мы рассмотрим наиболее важные виды и методы анализа финансовой отчетности.
Руководство будет полезно как начинающим, так и опытным финансистам. Основные темы: (1) отчет о прибылях и убытках, (2) балансовый отчет, (3) отчет о движении денежных средств и (4) нормы прибыли.
1. Анализ отчета о прибылях и убытках
Большинство аналитиков начинают анализ финансовой отчетности с отчета о прибылях и убытках. Интуитивно, это первое, о чем мы думаем, когда речь идет о бизнесе… Мы часто задаем такие вопросы, как “Сколько у него выручки? “Прибыльна ли она?” и “Какова маржа?”.
Чтобы ответить на эти и многие другие вопросы, для начала мы изучим отчет о прибылях и убытках.
Существует два основных типа анализа, которые мы будем проводить: вертикальный анализ и горизонтальный анализ.
Вертикальный анализ
При этом методе анализа мы будем смотреть на отчет о прибылях и убытках сверху вниз (отсюда “вертикальный” анализ), чтобы увидеть, как каждая статья сравнивается с доходом в процентном соотношении.
Например, в отчете о прибылях и убытках, представленном ниже, есть общие суммы в долларах и процентные соотношения, которые составляют вертикальный анализ.
Как видно из приведенного выше примера, мы проводим тщательный анализ отчета о прибылях и убытках, рассматривая каждую статью в процентном соотношении к выручке.
КУРС
DATA SCIENCE ACADEMY
Научитесь использовать инструменты анализа данных, включая языки программирования и средства визуализации.Ключевыми показателями, на которые мы обращаем внимание, являются:
- себестоимость проданных товаров (COGS) в процентах от выручки
- Валовая прибыль в процентах от выручки
- Амортизация в процентах от выручки
- Общехозяйственные и административные расходы (SG&A) в процентах от выручки
- Проценты в процентах от выручки
- Прибыль до налогообложения (EBT) в процентах от выручки
- Налог в процентах от выручки
- Чистая прибыль в процентах от выручки
Основные моменты
- Одна из главных задач финансового аналитика – провести всесторонний анализ финансовой отчетности компании. Обычно он начинается с отчета о прибылях и убытках, но также включает в себя балансовый отчет и отчет о движении денежных средств.
- Основная цель финансового анализа – оценить финансовые показатели компании с течением времени и в сравнении с аналогичными компаниями.
- Этот анализ может быть использован для прогнозирования финансовой отчетности компании на будущее.
Горизонтальный анализ
Теперь пришло время рассмотреть другой способ оценки отчета о прибылях и убытках. При горизонтальном анализе мы смотрим на изменение каждой статьи за год (YoY).
Чтобы выполнить это упражнение, вам нужно взять значение в периоде N, разделить его на значение в периоде N-1, а затем вычесть из этого числа 1, чтобы получить процентное изменение.
В приведенном ниже примере выручка в третьем году составила 55 749 долларов, а во втором году – 53 494 доллара. Изменение дохода за год равно $55 749 / $53 494 минус один, что составляет 4,2%.
2. Балансовый отчет и коэффициенты финансового рычага
Перейдем к балансовому отчету. В этом разделе анализа финансового отчета мы оценим операционную эффективность бизнеса. Мы возьмем несколько статей отчета о прибылях и убытках и сравним их со счетами балансового отчета.
Показатели баланса можно разделить на несколько категорий, включая ликвидность, леверидж и операционную эффективность.
Основными коэффициентами ликвидности для бизнеса являются:
- коэффициент быстрой ликвидности
- коэффициент текущей ликвидности
- чистый оборотный капитал
Основными коэффициентами финансового рычага являются:
- Отношение долга к собственному капиталу
- Долг к капиталу
- Долг к EBITDA
- Процентное покрытие
- Коэффициент покрытия фиксированных расходов
КУРС
DATA SCIENCE ACADEMY
Научитесь использовать инструменты анализа данных, включая языки программирования и средства визуализации.Основными коэффициентами операционной эффективности являются:
- Оборачиваемость запасов
- Дни дебиторской задолженности
- Дни кредиторской задолженности
- Оборачиваемость совокупных активов
- Оборот чистых активов
Используя приведенные выше финансовые коэффициенты, мы можем определить, насколько эффективно компания генерирует выручку и как быстро она продает товарно-материальные запасы.
Использование финансовых коэффициентов, полученных из баланса, и их сравнение со средними показателями по отрасли или конкурентами поможет вам оценить платежеспособность и леверидж компании.
3. Анализ отчета о движении денежных средств
Когда отчет о прибылях и убытках и балансовый отчет уже готовы, давайте рассмотрим отчет о движении денежных средств и все те сведения, которые он дает нам о бизнесе.
Отчет о движении денежных средств поможет нам понять приток и отток денежных средств за рассматриваемый нами период времени.
Обзор отчета о движении денежных средств
Отчет о движении денежных средств, или отчет о движении денежных средств, состоит из трех компонентов:
- Денежные средства от операционной деятельности
- Денежные средства, использованные в инвестиционной деятельности
- Денежные средства от финансирования
Каждый из этих трех разделов отражает уникальную и важную информацию об источниках и использовании денежных средств компании за определенный период времени.
Многие инвесторы считают отчет о движении денежных средств самым важным показателем деятельности компании.
Сегодня инвесторы быстро переходят к этому разделу, чтобы понять, действительно ли компания зарабатывает деньги или нет, и каковы ее потребности в финансировании.
Важно понимать, как различные коэффициенты могут быть использованы для правильной оценки деятельности организации с точки зрения управления денежными средствами.
4. Анализ нормы прибыли и рентабельности
В этой части нашего анализа финансовой отчетности мы раскрываем движущие силы финансовых показателей. Используя “пирамиду” коэффициентов, мы демонстрируем, как можно определить факторы прибыльности, эффективности и финансового рычага для любого бизнеса.
Основные выводы, которые можно сделать на основе пирамиды коэффициентов, включают:
- коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE)
- Коэффициенты прибыльности, эффективности и левереджа
- Первичные, вторичные и третичные коэффициенты
- Анализ Дюпона
Построив пирамиду коэффициентов, вы получите чрезвычайно глубокое понимание бизнеса и его финансовой отчетности.