Debt Capacity – что это и как рассчитывается?

Вопрос: что такое Debt Capacity и как это посчитать?

Ответ: Debt Capacity – это емкость долга, то есть максимальный размер долга, который компания теоретически может взять на баланс.

Есть два способа расчета: через мультипликатор Net Debt / LTM EBITDA (самый распространенный способ) и через ипотечную постоянную (mortgage constant).

В первом случае, вы берете EBITDA компании за последние 12 месяцев (LTM – last twelve months) и сравниваете ее с чистым долгом (финансовые обязательства за вычетом денежных средств на конец отчетного периода). Получаете, допустим, значение 2.5х. Как правило, банки в среднем устанавливают лимит в 4х EBITDA для финансового долга. Таким образом, компания может «добрать» долга в размере 1,5х [4 – 2.5] при желании и возможности.

Во втором способе вы берете вариант денежного потока за последние 12 месяцев (обычно CAFDS – Cash Available for Debt Service) и делите его на ипотечную постоянную (грубо говоря, это стоимость долга в % годовых плюс % от тела долга, который погашается ежегодно, если так устроен кредит).

Как уже сказано выше, самый распространенный способ – это метод мультипликаторов (Net Debt / LTM EBITDA).

Вопрос задан в рамках курса «Финансовое Моделирование».