Дивиденды по акциям

Общая сумма дивидендов, приходящихся на каждую непогашенную акцию

Что такое Дивиденд на акцию (DPS)?

Дивиденд на акцию (DPS) – это общая сумма дивидендов, приходящихся на каждую отдельную акцию компании, находящуюся в обращении. Расчет дивиденда на акцию позволяет инвестору определить, какой доход от компании он или она получит в расчете на акцию. Дивиденды обычно представляют собой денежную выплату инвесторам компании, хотя существуют и другие виды выплат, которые могут быть получены (обсуждаются ниже).

Формула расчета дивиденда на акцию

Формула расчета дивиденда на акцию имеет два варианта:

Дивиденд на акцию = Общая сумма выплаченных дивидендов / Акций в обращении

or

Дивиденд на акцию = Прибыль на акцию х Коэффициент выплаты дивидендов

Виды дивидендов

Хотя дивиденды обычно выплачиваются инвесторам наличными, это не всегда так. Существует несколько видов дивидендов, таких как:

1. Дивиденды наличными

Это наиболее распространенная форма дивиденда на акцию, который получит инвестор. Это просто денежная выплата, и ее стоимость может быть рассчитана по любой из двух приведенных выше формул.

2. Имущественные дивиденды

Компания выплачивает дивиденды в виде активов, таких как основные средства, транспортные средства, инвентарь и т.д.

3. Дивиденды по акциям

Компания предоставляет каждому акционеру определенное количество дополнительных акций, исходя из текущего количества акций, которыми владеет каждый акционер (пропорционально).

4. Начисление дивидендов

Компания обещает выплату дивидендов акционерам позднее. Дивиденды по авансовым платежам – это, по сути, векселя для выплаты акционерам в будущем.

5. Ликвидация дивидендов

Компания ликвидирует все свои активы и выплачивает эту сумму акционерам в качестве дивидендов. Ликвидационные дивиденды обычно выплачиваются, когда компания готовится к закрытию.

Пример дивидендов на акцию

Компания А объявила о выплате акционерам в предстоящем квартале дивидендов в размере 500 000 долларов США. В настоящее время в обращении находится 1 миллион акций.

Дивиденд на акцию будет просто равен общей сумме дивидендов, поделенной на количество акций в обращении. В данном случае это 500 000 долларов США / 1 000 000 долларов США = 0,50 доллара США дивидендов на акцию.

Расчет DPS на основе отчета о прибылях и убытках

Если компания придерживается постоянного коэффициента выплаты дивидендов (т.е. известно, что компания выплачивает определенный процент от своей прибыли в виде дивидендов), приблизительная оценка дивиденда на акцию может быть рассчитана с помощью отчета о прибылях и убытках. Для расчета DPS из отчета о прибылях и убытках:

1. Подсчитайте чистый доход компании

Чистый доход, как правило, указывается последней строкой в отчете о прибылях и убытках.

2. Определите количество акций в обращении

Количество акций в обращении, как правило, можно найти в балансовом отчете компании. При наличии собственных акций важно вычесть их из количества выпущенных акций, чтобы получить количество акций в обращении.

3. Разделите чистую прибыль на количество акций в обращении

Разделив чистую прибыль на количество акций в обращении, вы получите прибыль на акцию (EPS).

Альтернативно:

4. Определите типичный коэффициент выплат компании

Оцените типичный коэффициент выплат, проанализировав прошлые выплаты дивидендов. Например, если компания выплачивала от 50% до 55% своей чистой прибыли в виде дивидендов, используйте среднее значение (53%) в качестве типичного коэффициента выплат.

5. Умножьте коэффициент выплат на чистую прибыль на акцию, чтобы получить дивиденды на акцию

Пример расчета дивидендов на акцию

Компания А сообщила о чистой прибыли в размере 10 миллионов долларов. В настоящее время выпущено 10 миллионов акций, из которых 3 миллиона находятся в казначействе. Компания А традиционно выплачивала 45% своей прибыли в виде дивидендов.

Чтобы оценить размер дивиденда на акцию:

1. Чистый доход этой компании составляет 10 000 000 долларов.
2. Количество акций в обращении составляет 10 000 000 выпущенных – 3 000 000 в казначействе = 7 000 000 акций в обращении.
3. $10 000 000 / 7 000 000 = $1,4286 чистой прибыли на акцию.
4. Исторически компания выплачивала 45% своей прибыли в виде дивидендов.
5. 0,45 х 1,4286 доллара = 0,6429 доллара дивидендов на акцию.

Пример дивидендов на акцию

Ниже приведен пример из годового отчета GE за 2017 год. В финансовой отчетности компании есть раздел, в котором указаны объявленные дивиденды на одну обыкновенную акцию. Для удобства вы можете сравнить дивиденды с чистой прибылью на акцию (EPS) за тот же период.

Источник: ge. com

Обоснование выплаты дивидендов акционерам

Давайте рассмотрим две основные причины, по которым компании предпочитают выплачивать дивиденды:

1. Для привлечения инвесторов

Многим инвесторам нравится получать дивиденды и они рассматривают их как источник стабильного дохода. Поэтому таких инвесторов больше привлекают компании, выплачивающие дивиденды.

2. Сигнализировать о силе компании

Выплата дивидендов акционерам может быть сигнальным методом компании. Выплата дивидендов обычно ассоциируется с сильной компанией, у которой есть позитивные ожидания относительно ее будущих доходов. Это делает акции более привлекательными и может увеличить рыночную стоимость акций компании.

Причины, по которым не выплачиваются дивиденды

Хотя дивиденды могут быть использованы для демонстрации силы компании и привлечения инвесторов, существует также несколько важных причин, по которым компании не выплачивают дивиденды:

1. Быстрый рост

Быстро растущая компания, скорее всего, не будет выплачивать дивиденды. Вместо этого прибыль компании реинвестируется для финансирования дальнейшего роста.

2. Внутренние инвестиционные возможности

Зрелая компания может сохранить свои доходы и реинвестировать их. Эти деньги могут быть использованы для финансирования нового проекта, приобретения новых активов или осуществления слияний и поглощений (M&A).

3. Неверный сигнал

Если компания первоначально выплачивает дивиденды, но решает отложить их выплату, это может стать неблагоприятным сигналом для компании. Когда компании отменяют или сокращают свою существующую дивидендную политику, это обычно негативно воспринимается инвесторами. Поэтому компании могут вообще не выплачивать дивиденды, чтобы избежать этой проблемы.

Истощение в финансах

Капитальные затраты