Статья в финансовой отчетности, которая появляется в финансовой отчетности фирмы на нерегулярной основе
Что такое единовременная оплата?
Единовременные расходы, или разовая статья расходов, – это статья, которая отражается в финансовой отчетности фирмы на нерегулярной основе. Она не связана с обычными деловыми операциями фирмы и возникает в результате непредвиденных событий, таких как судебные иски, увольнения, продажа активов и т.д.
Важно распознавать и выделять единовременные расходы, поскольку они могут исказить финансовую картину и существенно изменить результаты важных анализов, таких как прогнозирование финансовой отчетности и оценка стоимости.
Руководство часто использует разовые начисления для занижения или завышения финансовых показателей, чтобы изменить восприятие компании инвесторами. В следующих разделах мы рассмотрим некоторые примеры неправомерного использования и расскажем, что можно сделать, чтобы справиться с разовыми начислениями.
Разовые начисления – неправомерное использование
1. Завышение прибыли
Иногда компания стремится увеличить свою прибыль, включив необычную прибыль в обычную статью отчета о прибылях и убытках. Одним из способов является включение инвестиционного дохода в общую выручку.
Пример
Авиакомпании часто прибегают к топливному хеджированию, чтобы контролировать свои расходы. Иногда деятельность по хеджированию приносит большую прибыль. Компания может принять решение включить такую прибыль в свои показатели выручки, даже если топливное хеджирование не является ее основным видом деятельности.
2. Показатели игры
Компания может злоупотреблять разовыми сборами для получения важных показателей эффективности, манипулируя одним из своих компонентов.
Пример
Коэффициент P/E состоит из двух компонентов: цены P и прибыли на акцию E. Компания не может контролировать цену, поскольку она определяется рынком, но она может снизить свою прибыль на акцию, чтобы увеличить коэффициент P/E. Это можно сделать путем списания активов или агрессивного отнесения расходов на один период.
3. Ложноотрицательное восприятие
Компания не всегда может завышать показатели деятельности. Она может создать ложные разовые начисления, суммируя большую часть своих расходов за один период, скажем, за квартал. Это создает ложное представление о лучшем будущем компании, поскольку другие кварталы будут выглядеть как улучшения по сравнению с предыдущими показателями, которые были намеренно занижены. Иногда это называют “мешками с песком”.
Рисунок 2: Ложный рост, вызванный манипулированием цифрами
4. Неправильная отчетность
Компания может правильно указать единовременные расходы в одном отчете, но неправильно указать их в другом.
Пример
Компания представляет единовременную прибыль отдельно в отчете о прибылях и убытках, что делает ее прозрачной для любого читателя финансовой отчетности. Однако затем она включает увеличенный чистый доход в отчет о прибылях и убытках и использует его без корректировки в отчете о движении денежных средств. Это может легко ввести в заблуждение инвесторов, которые не изучают внимательно все отчеты. Лучший способ сообщить о единовременных расходах – это также сообщить о них отдельно в отчете о движении денежных средств.
Работа с единовременными расходами
Приведенные выше примеры – это лишь несколько способов неправомерного использования компанией разовых платежей. Существует множество возможностей, и трудно задокументировать каждый случай такого искажения информации. Однако можно принять определенные меры для минимизации искажений. Вот некоторые из этих мер::
- Прежде чем проводить какие-либо анализы, такие как прогнозирование и оценка, необходимо устранить влияние разовых начислений на финансовую отчетность. Это важно не только потому, что позволяет более точно отразить финансовую ситуацию, но и потому, что разовые начисления трудно прогнозировать.
- Используйте операционные показатели вместо конечных результатов, поскольку операционные показатели не учитывают влияние разовых платежей. Например, в случае приведенного выше соотношения прибыли и убытка использование операционного дохода вместо чистой прибыли для расчета прибыли на акцию позволит получить более точный показатель стоимости.
- Изучайте все финансовые отчеты коллективно, а не по отдельности. Это может помочь выявить ненадлежащую отчетность, о которой говорилось выше.
- Будьте внимательны к компаниям, которые используют разовые платежи неоднократно. Весьма вероятно, что это не разовые платежи, а регулярные издержки ведения бизнеса. Такая практика свидетельствует о плохом управлении.
- Используйте показатели, соответствующие GAAP/IFRS, и по возможности сравнивайте показатели, не соответствующие GAAP/IFRS, с соответствующими им аналогами. Стандарты бухгалтерского учета развиваются с течением времени и обеспечивают точность и строгость.
