Когда меня спрашивают, какая ситуация мне кажется идеальной с точки зрения управления финансами фирмы, то я, как финансовый менеджер, отвечаю, что идеальной для меня является ситуация, когда финансовый цикл фирмы имеет отрицательное значение.
Представим себе наиболее стандартную ситуацию:
- Фирма заказывает сырье и материалы – 01.06.2018
- Фирма оплачивает сырье и материалы – 04.06.2018
- Фирма получает сырье и материалы – 07.06.2018
- Фирма хранит сырье и материалы – до 13.06.2018
- Фирма обрабатывает сырье и материалы – до 14.06.2018
- Фирма производит готовую продукцию – до 20.06.2018
- Фирма хранит готовую продукцию – до 22.06.2018
- Фирма отгружает готовую продукцию – 22.06.2018
- Фирма получает деньги от покупателя – 28.06.2018
Основные термины
Операционный цикл – это сумма производственного цикла и цикла оборота дебиторской задолженности.
Производственный цикл – это период между получением сырья и материалов от поставщика до отгрузки готовой продукции покупателю.
Цикл оборота дебиторской задолженности – это сумма циклов оборота дебиторской задолженности поставщиков по авансам выданным и дебиторской задолженности покупателей за отгруженную продукцию/выполненные работы/оказанные услуги.
Цикл оборота дебиторской задолженности поставщиков по авансам выданным – это период между датой оплаты поставщику и датой отгрузки поставщиком сырья и материалов.
Цикл оборота дебиторской задолженности покупателей – это период между датой отгрузки готовой продукции и датой получения денег от покупателя.
Финансовый цикл – это период между датой оплаты денег поставщику до даты получения денег от покупателя.
Рекомендуем записаться на открытый онлайн-курс «Управление финансами компании», если хотите узнать больше полезной информации.
Схема 1:
В этом случае мы наблюдаем равенство операционного цикла и финансового.
Оно наблюдается тогда, когда существует дебиторская задолженность поставщиков по авансам выданным и дебиторская задолженность покупателей.
Разберем несколько примеров
Рассмотрим случай, когда фирма сначала получает сырье и материалы, а затем уже расплачивается с поставщиками.
Все остальное остается без изменений:
- Фирма заказывает сырье и материалы – 01.06.2018
- Фирма получает сырье и материалы – 04.06.2018
- Фирма оплачивает сырье и материалы – 07.06.2018
- Фирма хранит сырье и материалы – до 13.06.2018
- Фирма обрабатывает сырье и материалы – до 14.06.2018
- Фирма производит готовую продукцию – до 20.06.2018
- Фирма хранит готовую продукцию – до 22.06.2018
- Фирма отгружает готовую продукцию – 22.06.2018
- Фирма получает деньги от покупателя – 28.06.2018
Схема 2:
Мы наблюдаем, что финансовый цикл стал меньше, т.к. фирма сумела расстаться с деньгами позже, чем в 1-й ситуации. Это плюс.
Мы видим также, что операционный цикл не изменился, т.к. получение сырья и материалов означает старт производственного цикла.
Предположим, что финансовый менеджер или коммерческий директор сумели договориться с покупателями о предоплате.
Как тогда изменится картина нашего примера?
- Фирма заказывает сырье и материалы – 01.06.2018
- Фирма получает сырье и материалы – 04.06.2018
- Фирма оплачивает сырье и материалы – 07.06.2018
- Фирма хранит сырье и материалы – до 13.06.2018
- Фирма обрабатывает сырье и материалы – до 14.06.2018
- Фирма производит готовую продукцию – до 20.06.2018
- Фирма хранит готовую продукцию – до 28.06.2018
- Фирма получает деньги от покупателя – 24.06.2018
- Фирма отгружает готовую продукцию – 28.06.2018
Схема 3:
В данной ситуации из оборота исчезла дебиторская задолженность. Поэтому операционный цикл равен производственному. Финансовый цикл сократился за счет устранения наличия дебиторской задолженности и поставщиков, и покупателей!
Теперь вернемся к началу статьи. Как может финансовый цикл стать отрицательным?
Он может стать отрицательным тогда, когда покупатель авансирует фирму до начала работ и производства. Такой порядок применяет, к примеру, дизайн-студия Артемия Лебедева.
Лебедев заявляет, что он начинает работать только после получения 100% предоплаты.
Представим, что наша фирма работает по таким же условиям:
- Фирма получает деньги от покупателя – 01.06.2018
- Фирма заказывает сырье и материалы – 01.06.2018
- Фирма получает сырье и материалы – 04.06.2018
- Фирма оплачивает сырье и материалы – 07.06.2018
- Фирма хранит сырье и материалы – до 13.06.2018
- Фирма обрабатывает сырье и материалы – до 14.06.2018
- Фирма производит готовую продукцию – до 20.06.2018
- Фирма отгружает готовую продукцию – 21.06.2018
Схема 4:
Как мы можем наблюдать, финансовый цикл отсутствует на блок-схеме, а при расчетах он будет составлять:
01.06.2018 (дата получения денег от покупателя) – 07.06.2018 (дата оплаты денег поставщику) = – 6 дней (минус шесть дней).
Это означает, что фирма получила заемный капитал в виде аванса, полученного от покупателей со сроком 6 дней. Операционный цикл равен производственному.
Последний случай — любимый случай каждого финансового менеджера, потому что фирма получает на выгодных условиях заемный капитал и оборотный актив до начала работ и производства готовой продукции.
Конечно, далеко не всегда есть возможность финансовый цикл свести к нулю. В случае неизбежности наличия дебиторской задолженности финансовый менеджер должен настроить свою работу на контроль своевременного сбора дебиторской задолженности и на получение от покупателей оплаты стоимости дебиторской задолженности как стоимости товарного кредита.
Всем щедрых авансов от покупателей и быстрого возврата денежных средств в оборот капитала фирмы!
Автор: Павел Онищенко, финансовый директор SF Education