Трейдер отвечает за покупку и продажу инструментов финансовых рынков, таких как акции, облигации, валюта и деривативы, либо от имени клиентов банка, либо для банка с использованием его капитала, либо в некотором сочетании этих двух видов деятельности. Клиентами банка являются инвесторы, профессионально управляющие денежными средствами, среди которых могут быть хедж-фонды, паевые инвестиционные фонды, пенсионные фонды и государственные органы.
Они имеют высокую специализацию в области финансовых инструментов, которыми они торгуют, и большинство трейдеров тратят многие годы на оттачивание своего мастерства в очень напряженной обстановке.
Учитывая высокую степень риска, трейдеры находятся в условиях жесткой конкуренции как на внешнем, так и на внутреннем рынке. Неудивительно, что эта работа сопряжена с большим стрессом, но в то же время потенциально очень прибыльна, что делает ее очень желанной.
Как устроены отделы по торговле на рынках капитала
Продажи и торговля
Хотя мы часто слышим о том, что роли в продажах и торговле (S&T) объединяют, работа в продажах и торговле очень сильно отличается, требуя различных навыков и обязанностей.
Однако в большинстве банков продавцы и трейдеры работают в симбиозе. Например, последние зависят от продавцов, которые помогают им купить или продать ценные бумаги, которыми они хотят торговать. Продавцы зависят от своих торговых агентов, которые помогают им устанавливать цены на ценные бумаги, по которым хотят совершить сделки их клиенты.
Торговый “стол”
Трейдинг — это очень специализированная роль, поскольку трейдеры являются не только экспертами по тому продукту рынка капитала, которым они торгуют, но и должны знать, как другие факторы и рынки повлияют на их собственный торговый портфель. Поэтому редко можно встретить специалистов, отвечающих за торговлю несколькими классами активов одновременно. Причина такого четкого разграничения проста – обеспечение подотчетности и поощрение специализации. Банки хотят быть уверенными в том, что их трейдеры сохраняют точечную концентрацию, чтобы получить преимущество перед конкурентами.
Однако можно встретить торговые команды, нечетко сгруппированные по типам рынков, на которых они торгуют, которые чаще всего называют “отделами”, например:
- торговля ставками по японской иене;
- торговля продажами в Европе;
- торговля нелинейными корпоративными деривативами в странах АТР.
Рабочие процессы
Трейдеры распределяются таким образом для того, чтобы было кому обслуживать различные торгуемые инструменты, когда основной специалист отлучается на обед или в обязательный ежегодный отпуск (так называемый “отпуск по соблюдению требований”, чтобы у службы контроля было время убедиться, что он не совершает ничего противозаконного). Это также позволяет гарантировать, что банк не будет скомпрометирован в случае, если работника переманит из компании конкурент.
Они также часто передают свою книгу, то есть свои открытые позиции или ордера, по которым они работают, из одного часового пояса в другой. Отличным примером может служить отдел по торговле государственными казначейскими облигациями США. Поскольку казначейские облигации США торгуются круглосуточно, трейдер, работающий в Нью-Йорке и торгующий “брюхом” кривой (3-10-летние облигации), в конце рабочего дня может передать свою книгу коллеге в Токио, который в свою очередь в конце рабочего дня передает книгу коллеге в Лондоне. Таким образом, продавцы и клиенты могут получать цены на 5-летние казначейские облигации во всех часовых поясах, но при этом кто-то в течение всего дня следит за рисками банка.
Отчего зависит успех
Каждый трейдер в этих отделах подчиняется руководителю торгового отдела по соответствующему классу активов или финансовому инструменту, который, в свою очередь, может подчиняться региональному руководителю торгового отдела, а тот в свою очередь – глобальному руководителю торгового отдела.
Для трейдера успех — это просто размер прибыли, которую он приносит банку (так называемый P&L – отчет о прибылях и убытках). Хотя существуют рейтинги, предоставляемые третьими сторонами, и рейтинги контрагентов, предоставляемые клиентами, ценность его заключается в том, как он способен быстро анализировать рынки и действовать на них, чтобы максимизировать свой P&L.
Торговая площадка на Уолл-стрит – одна из самых напряженных рабочих сред. Ежедневно по всему миру на кону стоят триллионы долларов, поэтому торговля на рынках капитала — это игра с нулевой суммой, где ваша прибыль, скорее всего, является чьей-то потерей.
Поэтому успешные трейдеры отличаются крайней жестокостью, непоколебимостью и целеустремленностью. Это тонкий баланс между анализом и инстинктом, который позволяет лучшим в доли секунды принимать решения о цене актива, о том, когда покупать, продавать или держать.
Высокие ставки
Поскольку ставки очень высоки, трейдеры постоянно пытаются найти любое преимущество, чтобы увеличить свою прибыль, долю от торговли или комиссионные. Это означает, что они создают специальные модели, следят за новостями и слухами на рынке, а также регулярно общаются с коллегами.
Однако некоторые трейдеры переступают грань дозволенного, и в мире зафиксировано множество случаев незаконной торговой деятельности, таких как скандал с фиксингом LIBOR в 2012 году или недобросовестная торговля Ника Лисона, приведшая к краху банка Barings в 1995 году. В связи с этим трейдеры подвергаются тщательному контролю со стороны отделов управления рисками соответствующих банков на предмет соблюдения лимитов риска и других нормативных требований.
Должностные обязанности
Трейдеры на рынках капитала работают на оживленных торговых площадках, где их рабочий день проходит в чрезвычайно быстром и хаотичном темпе:
- Первое, что нужно сделать, — это просмотреть новости и сделки за день, изучить последние исследования и сформулировать свою стратегию. В большинстве отделов продаж проводятся “утренние звонки”, на которых различные ключевые трейдеры и аналитики представляют свои последние мнения. Продавцов часто просят рассказать о том, что думают их основные клиенты и как они хотят разместить свои инвестиции.
- По окончании утреннего разговора трейдеры рассаживаются в ожидании звонка на открытие или начала работы рынка. В течение дня им приходится отвечать на запросы клиентов о ценах, реагировать на экономические релизы и другие важные новости, хеджировать свои позиции, общаться с коллегами из отделов продаж и исследований для получения торговых идей.
- В зависимости от роли, он может сосредоточиться на сопровождении клиентских сделок (потоковая торговля), сопоставлении интереса к покупке и продаже со стороны клиентов или брокеров (агентская торговля) или на собственном видении рынков (торговля собственными инструментами).
- В середине дня возможен некоторый простой, поскольку многие фондовые рынки закрываются на обед, а клиенты/продавцы уходят. Но после обеда снова начинается активная торговля.
- Окончание торгового дня и передача книги другому коллеге не обязательно означает, что работа закончена. Перед закрытием или передачей книги, возможно, потребуется захеджировать риски, используя фьючерсы, форварды, свопы и опционы и/или оставляя ордера в разных часовых поясах. Трейдеры часто звонят по телефону до поздней ночи, чтобы проинформировать своих коллег по торговле или продавцов в других часовых поясах, которые помогают следить за книгой круглосуточно.
Хотя большинство должностей в банках или инвестфондах характеризуются стрессом и быстрым темпом работы, мало найдется должностей, более напряженных, чем трейдинг. Однако с точки зрения продолжительности рабочего дня трейдеры, как правило, имеют более “фиксированный” график работы по сравнению с сотрудниками банков, которые в некоторые недели могут работать более 80 часов, когда у них в работе находится реальная сделка. В трейдинге количество рабочих часов практически не колеблется, а выходные дни, как правило, более свободны, чем у банкиров.
Зарплата
При таком высоком уровне ожиданий и стресса компенсация для хороших трейдеров высока – одна из самых высоких в инвестиционных организациях. Вопрос, сколько зарабатывают трейдеры на рынках капитала, оплата подразделяется на базовый оклад и премию по итогам года. Как и в большинстве других профессий в финансовой отрасли, опыт работы обычно связан с более высокой оплатой.
Но что действительно отличает вознаграждение в трейдинге от других видов работы в банке, так это огромные прибыли и убытки, которые наиболее успешные трейдеры могут генерировать в течение года для банка. Премии по итогам года могут во много раз превышать годовую базовую зарплату и исчисляться десятками миллионов.
Хотя общие результаты работы подразделения и компании влияют на размер бонуса, трейдеры, как правило, не придают этому особого значения. Вместо этого они верят в то, что им платят за прибыль, которую они приносят банку, и могут переходить в другие фирмы, которые обещают больше денег.
Успешные трейдеры также могут рассчитывать на большую ответственность. Им не только будут предоставлены более высокие торговые лимиты, они могут получить больше зон для торговли или больше непосредственных подчиненных. В конечном счете это приводит к повышению эффективности работы, а значит, и к еще более высокой оплате труда.
Как устроиться
Работа в сфере торговли на рынках капитала — это быстро развивающаяся, конкурентная и очень прибыльная работа для тех, кто обладает необходимыми навыками.
Необходимые навыки трейдинга для начинающих: в сфере экономики, финансов, подойдут онлайн-курсы финансовый аналитик, инвестиционный аналитик. А также существуют курсы по направлению инвестиционный банкир. С какими-то базовыми знаниями вы должны прийти в сферу, например, курсы школа инвестиций.
Трейдинг — это карьера по принципу “обучение в процессе работы”, и те, кто превосходит ожидания на торговой площадке, могут добиться невероятных успехов. Карьерный успех часто определяется способностью генерировать прибыль и убытки.
Некоторые люди могут добиться исключительных результатов в первом же банке, в котором они работают, в то время как других могут переманивать другие фирмы, пока они не найдут ту, которая лучше всего соответствует их потребностям.