Когда одна компания покупает другую, большая часть создаваемой стоимости уходит не покупателю, а продавцу. Действительно, в среднем, покупатель платит продавцу премию от 10 до 35 процентов рыночной стоимости target компании. Поэтому продавец всегда выигрывает.

В то же время, согласно исследованиям Bain, Mckinsey, BCG и других консалтинговых компаний около 70% M&A сделок негативно влияют на стоимость акционерного капитала компаний покупателя. Этот факт хорошо известен, но причины не настолько очевидны.

  • M&A – это неблагодарное занятие, в котором 70–90% сделок являются полными провалами (M&A: The One Thing You Need to Get Right; Harvard Business Review, 2016)
  • 90% топ-менеджеров считают что их M&A сделки не достигли ожидаемых результатов и необходимого ROI (Deloitte, “2015 M&A Trends Report,” 2015)

Какие бывают основные причины провалов сделок?

  • По результатам неадекватного Due Diligence, не удалось выявить критических проблем/deal breakers;
  • Значительно переоценённые синергии за счет увеличения выручки и экономии за счет масштаба;
  • Слабый инвестиционный тезис и соответственно недостаточный strategic fit;
  • Несопоставимость культуры двух компаний;
  • Трудности интеграции компаний.

Получить знания, необходимые для работы в направлении сделок M&A, можно на программе «Финансовая Академия» от SF Education!