Во время кризисов и вооруженных конфликтов очень трудно оставаться хладнокровным и принимать взвешенные решения – особенно в плане денег и личных инвестиций. Эта статья позволит несколько отдаленно посмотреть на ситуацию – в макро масштабе – и поможет принять правильные долгосрочные инвестиционные решения. Конечно, учитывая, что автор статьи – американец, проживающий за тысячи километров от эпицентра событий и имеющий доступ практически к любым финансовым инструментам, следует сразу сказать, что определенными рекомендациями читателям из России и СНГ будет сложно воспользоваться. 

Тем не менее, главная ценность статьи – в статистике, фактах и аргументах, развивающих критическое мышление у читателя.

Краткое резюме статьи:

– Война создает волатильность на рынках, которая приводит инвесторов в состояние сильного стресса. Может возникнуть желание все продать. Не нужно этого делать!

– История показывает, что заграничные войны не оказывают длительного негативного влияния на рынки или экономический рост (США);

– Ключ к созданию капитала – покупать дешево и продавать дорого. Практика показывает, что продажа активов во время падения рынков лишь монетизирует убытки. Рыночная коррекция может быть для вас лучшей возможностью инвестировать в долгосрок;

– В большинстве случаев люди держат деньги «на черный день», копят на жилье или ремонт. Большие доли капитала, хранящиеся в деньгах, приносят низкую доходность;

– Оставайтесь диверсифицированными и верными своей инвестиционной стратегии. «Секрет не в том, чтобы научиться доверять своим внутренним чувствам, а в том, чтобы научиться их игнорировать» – Питер Линч;

– Найдите баланс между секторами и инвестиционными стилями, ростом и стоимостью, защитными и дивидендными акциями для того, чтобы увеличить доходность и снизить риски.

Падения рынка пугают инвесторов, которые видят, как стоимость их портфелей стремительно уменьшая, из-за чего могут возникать желания все продать или сесть в стороне в ожидании. Питер Линч (Peter Lynch) сказал: «Секрет не в том, чтобы научиться доверять своим внутренним чувствам, а в том, чтобы научиться их игнорировать. Не продавайте акции пока фундаментальные показатели компании не изменились. Люди, которые успешны в инвестициях на фондовом рынке, также периодически теряют деньги и оказываются в неприятных ситуациях». Мы видим много паники на рынках, связанной со страхами того, что война в Европе приведет к замедлению экономического роста или глобальной рецессии. 

Это событие, связанное с беспокойствами, перечисленными ниже, привело к сильнейшей коррекции с начала года:

  • Угроза повышения ставок Федеральным Резервом США
  • Инфляция
  • Логистические проблемы
  • Вирус омикрон
  • Замедляющийся рост

Несмотря на то, что эти проблемы кажутся страшными, и ФРС США скорее всего поднимет ставки, на самом деле нет серьезных причин ликвидировать инвестиционный портфель. Конечно, если вы живете в Украине, есть смысл принять необходимые в военное время меры. Экономика Украины и благосостояние их граждан столкнулись с ужасающей неопределенностью. Для остального мира эти проблемы и беспокойства не могут гарантировать экономический спад, рецессию или длительный «медвежий» рынок. Компания LPL Research опубликовала интересную статью на тему военных обострений на Ближнем Востоке и их последствий для финансовых рынков. 

В статье говорится (ссылка на цитату из исследования компании CFRA): 

«Мы не можем отрицать риски того, что текущая ситуация может обостриться и превратиться в широкомасштабный конфликт. Тем не менее, с точки зрения рынков, мы осторожны в своих суждениях и не хотим преувеличить потенциальное влияние этого события [на рынки]. История показывает, что фондовый рынок быстро оправляется от геополитических шоков. Мы изучили ключевые геополитические конфликты вплоть до 1990 года и нашли, что биржевой индекс Доу Джонс (Dow Jones Industrials Average) в среднем падал всего лишь на 2% в последних 16 крупнейших конфликтах, включая войну в Персидском заливе, войну в Ираке и события 9 сентября. В последующие 3 и 6 месяцев индекс Доу Джонс отрастал в 88% случаев, показывая средний прирост в размере 5% и 7.9%, соответственно. Анализ 20 ключевых геополитических событий со времен Второй мировой войны показал, что акции полностью восстанавливались в цене в среднем за 47 торговых дней после средней просадки в 5%».  

Даже если текущий вооруженный конфликт приведет к сильному падению рынков, все равно очень сложно предсказать, когда это произойдет. Рынки растут и падают из-за настроений инвесторов. Многие месяцы инвесторы продавали ценные бумаги по причинам, описанным выше. А в начале января 2022 года индексы S&P 500 и Dow Jones показали рекордные в истории значения.

С тех пор рыночная волатильность отображала неопределенность, а рынок испытывает резкие колебания цен и высокие объемы торгов. Упомянутые выше проблемы создают повышенную неопределенность и непропорционально большое количество продавцов. Однако многие из этих проблем могут привести к ротации рынка (секторов). Ротация секторов заключается в том, что деньги перетекают из одного сектора рынка в другой в ожидании повышения спроса на акции в том секторе.

Война, растущие цены на нефть, инфляция и рост ставок часто могут приводить к распродаже переоцененных акций роста и инвестициям в акции энергетического или финансового сектора. Многие компании в таких секторах, как: энергетика, финансы, материалы и недвижимость имеют хорошие результаты по прибыли в периоды инфляции. Точно так же предположим, что вы очень обоснованно беспокоитесь о том, что рынок будет оставаться волатильным в течение длительного периода времени. В этом случае выгодно диверсифицировать портфель с помощью акций компаний из секторов первой необходимости (продукты питания, напитки и средства личной гигиены) и коммунальных услуг (электричество, газ, вода, связь). Также есть смысл ждать, пока уляжется пыль.

Сервис Top Quant Dividend Stocks предлагает компании со стабильными дивидендами, которые служат подушкой безопасности при падающем рынке. Определите акции, характеризующиеся устойчивым ростом, надежным фундаментов для оценки и стабильной прибылью. Коррекция или медвежий рынок могут стать тем периодом в истории, который позволит вам инвестировать дисциплинированно и покупать то, что вам нравится, с большой скидкой или инвестировать таким образом, чтобы минимизировать риск и максимизировать прибыль. В любом случае наилучшей инвестиционной стратегией является покупка по низкой цене и продажа по высокой, а также инвестирование в компании с сильными фундаментальными показателями. Основываясь на эскалации недавних событий, я переиздаю свои пять советов по навигации на волатильном рынке.

Пять советов для инвестирования в турбулентное время

1. Оставайтесь в рынке – думайте долгосрочно 

«Скидки — это святой Грааль настоящего биржевика. Мы рассматриваем последнюю коррекцию не как катастрофу, а как возможность приобрести больше акций по низким ценам. Вот как со временем наживаются огромные состояния», — сказал Питер Линч. Волатильность рынка обычно носит временный характер, и, как правило, стоит продолжать держать вложенные деньги в ценных бумагах. Наблюдение за тем, как инвестиции теряют ценность, независимо от того, новичок вы или нет, ужасает. Вывод этих денег с рынка — это риск, который требует тщательного обдумывания, потому что, если вы выведете эти деньги, вы рискуете зафиксировать убытки. Если вы покупаете по более высокой цене и продаете после падения цены, вы продаете дешевле, чем заплатили. Если цена отскочит, вы ничего не потеряли. Причина, по которой так важно продолжать инвестировать, заключается в том, что традиционно лучшие дни на рынке следуют за худшими днями, и невозможно определить время рынка с точностью и точностью. Очень важно избегать типичных для инвесторов ловушек капитуляции в нестабильные времена. 

«Инвесторы жаждут контроля и могут испытать искушение действовать таким образом, который, как мы знаем, может повредить их пенсионной стратегии, продавая с рынка после значительных убытков, фиксируя эти убытки, но со всем намерением вернуться на рынок, когда они почувствуют. безопаснее, когда бы это ни было», — сказала Кэтрин Рой, главный стратег по пенсионным инвестициям в банке JP Morgan.

Руководство банка JP Morgan по выходу на пенсию (GTR) подчеркивает «отсутствие на рынке» и поведение, вызванное неприятием потерь и попытками предугадать рынок, одними из самых вредных воздействий на доходность портфеля. Для сравнения, на изображении ниже показано, как со 2 января 2001 г. по 31 декабря 2020 г. шесть из семи лучших торговых дней случились сразу по прошествии худших дней.

Если вашими любимыми акциями являются Alphabet (GOOG), Apple (AAPL) и Amazon (AMZN), то знайте, что сейчас они торгуются сильно ниже значений, которые были видны два месяца назад. Выход из рынка из-за страхов может привести к большим потерям или пропуску лучших торговых дней на волатильных рынках. Не ликвидируйте портфель и думайте далеко на будущее.

2. Заставляйте свой капитал постоянно работать с помощью техники усреднения, а не оставляйте его в деньгах

«Если вы инвестируете 1 000 долларов в акции, то все, что вы можете потерять, — это 1 000 долларов, но со временем вы можете и получить 10 000 или даже 50 000 долларов, если проявите терпение», — сказал Питер Линч. 

Для долгосрочного инвестора, если вам повезло иметь свободные деньги, волатильность рынка представляет большой потенциал для покупки ценных бумаг по более выгодной оценке. Спады — это эффективный способ улучшить качество вашего портфеля за счет инвестиций в более качественные компании, которые ранее могли быть переоцененными или слишком дорогими в пересчете на одну акцию. Глядя на последнюю коррекцию, которая произошла в марте 2020 года во время пика ограничений и блокировок COVID, вы можете увидеть на графике ниже, что рынок вырос более чем вдвое после той панической просадки. Из-за текущей волатильности эти компании теперь могут снова стать более привлекательными, будучи недооцененными, с возможностью покупки и извлечения выгоды из будущего роста в цене.

50-летняя история индекса S&P 500: покупайте дешево, продавайте дорого, не паникуйте!

В долгосрочной перспективе одной из лучших инвестиционных стратегий для максимизации прибыли и снижения риска является усреднение затрат (Dollar Cost-Averaging – DCA). DCA — это практика систематического инвестирования ваших денег через регулярные промежутки времени, независимо от цены акций. DCA — одна из наиболее эффективных стратегий для инвесторов, стремящихся сгладить естественные провалы и разрывы на рынках. DCA также помогает избежать ошибки, связанной с попытками определить время входа в позицию. Что касается выбора времени для входа на рынок, исследование Чарльза Шваба показывает, что «затраты на ожидание идеального момента для инвестирования обычно превышают выгоды даже от идеального момента. А поскольку точное определение времени рынка почти невозможно, лучшая стратегия для большинства из нас — вообще не пытаться предугадать идеальный момент». Держать наличные деньги необходимо в качестве подушки безопасности, либо если вы собираетесь выйти на пенсию или накопить на дом. Крайне важно иметь деньги в случаях, когда вам нужны наличные для жизни. Однако большие суммы капитала, хранящиеся в наличных деньгах, обычно приносят более низкую доходность, чем портфели акций.

Если вы храните наличные, чтобы избежать потерь, вы теряете возможности для роста капитала. Сидеть «в деньгах», особенно в нынешней инфляционной среде, все равно, что выбрасывать деньги или поджигать их. Если 100 долларов, которые хранились в наличных деньгах в прошлом году, сегодня стоят всего 93 доллара, учитывая инфляцию в 7%, то даже если инфляция снизится до целевого уровня ФРС в 2%, это замедление не произойдет в одночасье — оно, скорее всего, стабилизируется диапазоне 3-4%. Но и в этом случае сегодняшние 93 доллара в следующем году будут стоить меньше, чем 90 долларов из-за влияния инфляции и потери покупательной способности, связанной исключительно с наличностью. «Сегодня люди, которые держат денежные эквиваленты, чувствуют себя комфортно. Они не должны. Они выбрали ужасный долгосрочный актив, который практически ничего не приносит и наверняка обесценится», — сказал Уоррен Баффетт.

3. Знайте, чем владеете

Питер Линч сказал: «Знай, чем ты владеешь, и знай, почему ты владеешь этим». Этот совет прост и понятен. Если вы не можете понять, чем занимается компания, зачем инвестировать в нее? Кроме того, инвестиции в проекты друзей и знакомых или покупка новомодных «мемных акций» лишь потому, что они в тренде, могут быть не лучшей возможностью для вас.

К счастью, исследования Seeking Alpha, новости и количественные оценки могут помочь вам сразу понять ваши инвестиционные инструменты. Примечательно, что количественные рейтинги и факторные рейтинги помогают мгновенно охарактеризовать преимущества ваших акций, ETFов или REITов в сравнении с их группой аналогов.

Количественные и факторные рейтинги мгновенно оценивают сильные и слабые стороны ваших инвестиционных инструментов.

Интернет и фондовый рынок пестрят советами о том, как быстро разбогатеть. Вкладывая свои деньги в инвестиционные инструменты просто из-за страха упустить выгоду — (Fear of Missing Out – FOMO) — даже не читая мелкий шрифт или не понимая суть инвестиций, вы рискуете оказаться на американских горках. Оставайтесь верными своим инвестиционным стратегиям и аппетиту к риску, придерживаясь курса на достижение своих целей. Выбирайте акции, которые имеют сильные фундаментальные показатели и принесут вам пользу в долгосрочной перспективе. Глубокое погружение в структуру оценки акций доступно всего в один клик.

4. Делайте фокус на хороших компаниях и диверсифицируйте вложения

По мере того, как рынки падают, вы можете добиться успеха в выявлении акций с интересной для вас оценкой, которые находятся теперь в хороших ценовых диапазонах, пострадав во время волатильности рынка. Эти ценные бумаги можно легко найти в рамках списка Top Stocks By Quant. Автора статей и инвестиционный стратег Seeking Alpha, Лоуренс Фуллер, верит, что среднесрочная рыночная коррекция является нормой. 

Он утверждает, что “Если рецессии не будет, эта коррекция дает возможность инвестировать в качество и ценность». Как это ни парадоксально, даже если вы придерживаетесь мнения Майка Уилсона из банка Morgan Stanley, крупнейшего «медведя» на рынке согласно CNBC, который предполагает, что инвесторы опасно преуменьшают коллизию между ужесточением ФРС и замедлением роста. В целом Майк Уилсон считает, что рынок может упасть еще на 10%, и что инвесторы должны удвоить ставку на защитные акции. Как упоминалось ранее, сейчас выгодно диверсифицировать портфель и владеть акциями компаний, производящих некоторые из наших основных потребительских товаров (продукты питания, напитки и средства личной гигиены), или акциями компаний, предоставляющих коммунальные услуги (электричество, газ, вода, связь). Если вы считаете, что инфляция является ключевой проблемой, вам нужно защитить свой портфель от инфляции с помощью энергетических или финансовых акций. Опять же, есть смысл ждать, пока уляжется пыль. Акции из вышеназванного списка Top Quant Dividend Stocks предлагают стабильные дивиденды и подушку безопасности при просадках.

Ключом к долгосрочному инвестированию является поиск высококачественных акций, характеризующихся устойчивым ростом, надежной оценкой, качеством прибыли, положительными финансовыми прогнозами и сильным потенциалом к росту по сравнению с аналогами. Как говорит Баффетт, «гораздо лучше купить прекрасную компанию по справедливой цене, чем хорошую компанию по прекрасной цене». Именно поэтому я сделал список из топ-10 акций к покупке в 2022 году. Он содержит десяток высококачественных компаний, которые покажут хорошую доходность как при падении рынка, так и при его росте.

Вам нужны компании с хорошей историей роста прибыли и ее высоким качеством. В условиях растущих процентных ставок стоимостные акции (Value Stocks), как правило, являются отличными инвестициями, поскольку компании, их выпустившие, обычно имеют сильные балансы, особенно после периодов относительного отставания от других акций на рынке. И наоборот, акции роста (Growth Stocks) часто сильно проседают во время коррекции. Определенные секторы, ориентированные на рост, все еще могут защитить себя от высоких процентных ставок и нестабильной среды, если они обладают надежными фундаментальными показателями и базовыми метриками.

В долгосрочной перспективе инвестирование в бумаги высокого качества избавляет от необходимости подгадывать выход на рынок. Ваш портфель, в конечном счете, будет состоять из акций обоих типов и извлекать выгоду во всех рыночных циклах в отличие от портфелей, состоящих лишь из стоимостных акций или акций роста.

5. Находите ресурсы и инструменты для обучения 

Когда люди напуганы, они склонны принимать эмоциональные инвестиционные решения, слишком часто совершая торговые операции в периоды волатильности. «Когда вы покупаете акции, вы должны быть готовы к тому, что они упадут на 50% или более, и вам должно быть комфортно с этим, пока вам комфортно быть владельцем этой компании», — говорит Баффетт.

В Интернете много вебсайтов, посвященных инвестиционным исследованиям и рыночной аналитике, которые предоставляют полезную информацию. К счастью, вы находитесь на медиа-ресурсе SF Education. Мы – компания, занимающаяся обучением финансам, инвестициям, аналитике и бизнес-навыкам. 

В SF Education мы обучаем специалистов с нуля на краткосрочных и годовых программах и даем все необходимое для старта карьеры в финансах и смежных областях. Для людей с опытом мы предлагаем развитие новых и актуальных навыков, карьерный менторинг и непревзойденные возможности для нетворкинга. 

На курсе «Школа Инвестиций» мы даем основы финансовой грамотности и с нуля учим инвестировать на публичных рынках так, как это делают профессионалы, делая упор на фундаментальный анализ ценных бумаг и навыки оценки финансовых инструментов.

Заключение

Война и волатильность рынка очень напрягают инвесторов. Исторически сложилось так, что заграничные войны не оказывали устойчивого негативного влияния на фондовый рынок или экономический рост. Если вы чувствуете желание продать все и уйти с рынка, не делайте этого! 

Самый важный инвестиционный принцип для зарабатывания денег — покупать дешево и продавать дорого. Коррекция рынка может быть лучшим способом применить эту стратегию и инвестировать на долгий срок. История доказала, что продажи активов при коррекции рынка монетизируют убытки. В частности, люди должны иметь наличные деньги для экстренных случаев, для целей накопления денег на собственное жилье или для расходов на домашнее хозяйство. Большие суммы капитала, хранящиеся в наличных деньгах, обычно приносят более низкую доходность, чем портфели, состоящие из ценных бумаг. Для долгосрочных инвесторов важно оставаться диверсифицированными и дисциплинированными в отношении частоты совершения торговых операций. 

Найдите баланс между секторами и инвестиционными стилями, ростом и стоимостью, защитными дискреционными акциями, а также бумагами, приносящими дивиденды, чтобы максимизировать доходность и минимизировать риск.

Автор: Steven Cress

Перевод: Александр Вальцев, основатель и СЕО SF Education

Оригинал статьи здесь: https://seekingalpha.com/article/4489974-war-in-europe-best-practices-for-managing-market-volatility