Анализ дисконтированных денежных потоков

Метод DCF дисконтированного денежного потока показывает нынешнюю цену бизнеса или актива на платформе величины доходов, которые он может заработать в будущем. Предполагается, что бизнес или актив, как ожидается, будет генерировать потоки денег в данный период времени. То есть по-другому, ценность сегодняшних денег будет выше в будущем. Методика также полезна при оценивании внутренней цены бизнеса. В этой статье рассматриваются наиболее важные плюсы и минусы методики. Ее использование может быть выгодным или невыгодным в зависимости от ситуации, для которой она используется.

Плюсы и минусы

Для финансового аналитика было бы лучше использовать данный метод, если он уверен в сделанных предположениях. Модель требует большого количества деталей для оценки внутренней стоимости акций, и каждая из этих деталей требует допущения.

Основные достоинства:

• Чрезвычайно подробный анализ
• Включает все основные предположения о бизнесе
• Определяет “внутреннюю” ценность бизнеса
• Не требует каких-либо сопоставимых компаний
• Может быть выполнен в Excel
• Включает все будущие ожидания относительно бизнеса
• Подходит для анализа слияний и поглощений
• Может использоваться для расчета внутренней нормы доходности IRR инвестиций
• Сценарии могут быть встроены
• Позволяет проводить анализ чувствительности

КУРС

DATA SCIENCE ACADEMY

Научитесь использовать инструменты анализа данных, включая языки программирования и средства визуализации.

Каковы минусы модели?

Несмотря на преимущества есть некоторые недостатки. Основным недостатком анализа является то, что он легко подвержен ошибкам, неверным предположениям и чрезмерной уверенности в том, что компания на самом деле “стоит.”

Основные минусы модели:

• Требует большого количества допущений
• Склонность к ошибкам
• Склонны к чрезмерной сложности
• Очень чувствителен к изменениям допущений
• Высокий уровень детализации может привести к чрезмерной уверенности
• Рассматривается оценка компании изолированно
• Не учитывает относительные оценки конкурентов
• Конечную стоимость трудно оценить, и она составляет значительную часть общей стоимости
• Сложно оценить средневзвешенную стоимость капитала (WACC)

Когда следует применять методику дисконтированных денежных потоков

Аналитику требуется постоянная практика, чтобы стать опытным или даже квалифицированным в построении финансовых моделей. Финансовый аналитик должен знать о преимуществах и недостатках методики, рассмотренных выше. Ее лучше всего использовать с другими инструментами, чтобы иметь механизм проверки и балансировки для подтверждения результатов.

Другие методы оценки обычно включают:

• Сопоставимое анализирование бизнеса
• Прецедентные транзакции

Чтобы научиться строить модель, необходимо пройти курсы финансового моделирования.

КУРС

DATA SCIENCE ACADEMY

Научитесь использовать инструменты анализа данных, включая языки программирования и средства визуализации.

Жесткие продажи

Коэффициент удержания клиентов