Метод DCF дисконтированного денежного потока показывает нынешнюю цену бизнеса или актива на платформе величины доходов, которые он может заработать в будущем. Предполагается, что бизнес или актив, как ожидается, будет генерировать потоки денег в данный период времени. То есть по-другому, ценность сегодняшних денег будет выше в будущем. Методика также полезна при оценивании внутренней цены бизнеса. В этой статье рассматриваются наиболее важные плюсы и минусы методики. Ее использование может быть выгодным или невыгодным в зависимости от ситуации, для которой она используется.

Плюсы и минусы

Для финансового аналитика было бы лучше использовать данный метод, если он уверен в сделанных предположениях. Модель требует большого количества деталей для оценки внутренней стоимости акций, и каждая из этих деталей требует допущения.

Основные достоинства:

  • Чрезвычайно подробный анализ
  • Включает все основные предположения о бизнесе
  • Определяет “внутреннюю” ценность бизнеса
  • Не требует каких-либо сопоставимых компаний
  • Может быть выполнен в Excel
  • Включает все будущие ожидания относительно бизнеса
  • Подходит для анализа слияний и поглощений
  • Может использоваться для расчета внутренней нормы доходности IRR инвестиций
  • Сценарии могут быть встроены
  • Позволяет проводить анализ чувствительности

КУРС

DATA SCIENCE ACADEMY

Каковы минусы модели?

Несмотря на преимущества есть некоторые недостатки. Основным недостатком анализа является то, что он легко подвержен ошибкам, неверным предположениям и чрезмерной уверенности в том, что компания на самом деле “стоит.”

Основные минусы модели:

  • Требует большого количества допущений
  • Склонность к ошибкам
  • Склонны к чрезмерной сложности
  • Очень чувствителен к изменениям допущений
  • Высокий уровень детализации может привести к чрезмерной уверенности
  • Рассматривается оценка компании изолированно
  • Не учитывает относительные оценки конкурентов
  • Конечную стоимость трудно оценить, и она составляет значительную часть общей стоимости
  • Сложно оценить средневзвешенную стоимость капитала (WACC)

КУРС

DATA SCIENCE ACADEMY

Когда следует применять методику дисконтированных денежных потоков

Аналитику требуется постоянная практика, чтобы стать опытным или даже квалифицированным в построении финансовых моделей. Финансовый аналитик должен знать о преимуществах и недостатках методики, рассмотренных выше. Ее лучше всего использовать с другими инструментами, чтобы иметь механизм проверки и балансировки для подтверждения результатов.

Другие методы оценки обычно включают:

  • Сопоставимое анализирование бизнеса
  • Прецедентные транзакции

Чтобы научиться строить модель, необходимо пройти курсы финансового моделирования.

КУРС

DATA SCIENCE ACADEMY