Анализ затрат и выгод (CBA) – это процесс, проводимый отдельными лицами, правительствами и предприятиями при рассмотрении курса действий или предлагаемого проекта. Он служит основой для оценки целесообразности того или иного действия путем сравнения общих выгод и общих затрат. Если ожидаемые чистые выгоды перевешивают ожидаемые затраты, то имеет смысл предпринять это действие. Если же верно обратное (затраты перевешивают выгоды), то действия предпринимать не стоит.

По сути, CBA предполагает, что выгоды от действий всегда будут связаны с тратами и что эти они могут быть учтены в анализе. Только понимая все прямые и косвенные выгоды и все прямые и косвенные затраты, можно утверждать, что планируемое действие следует или не следует предпринимать. С точки зрения финансов, одним из подвидов такого анализа является анализ чистой приведенной стоимости.

Основные моменты

Анализ затрат и выгод – это процесс, проводимый отдельными людьми, политиками и предприятиями при рассмотрении того или иного действия. Для того чтобы компания создавала экономическую ценность для своих акционеров, она должна инвестировать в выгодные проекты. После тщательного анализа компания может принять решение о том, будет ли проект приносить прибыль. Если он не проводится, возможно, компания инвестирует в проекты, которые не будут выгодны. Основное его ограничение заключается в том, что невозможно адекватно понять все потенциальные ожидаемые выгоды и затраты.

Почему это важно

Для того чтобы компания создавала выгоду для своих акционеров, она должна инвестировать в выгодные проекты. После тщательного рассмотрения всех выгод и затрат компания может принять решение о том, будет ли проект приносить прибыль. Если CBA не проводится, возможно, компания инвестирует в неприбыльные проекты.

КУРС

DATA SCIENCE ACADEMY

Как аналитик проводит анализ

Каждый раз, когда компания рассматривает возможность инвестирования, необходимо проводить такой метод. Будь то инвестирование в капитальные затраты, приобретение или вложение избыточных денежных средств, решение должно приниматься только в том случае, если выгоды превышают затраты. Несмотря на то, что не существует определенного процесса, необходимо учитывать следующее:

  • Какова сфера применения? Уточните, что именно анализируется. Это новый бизнес-проект, приобретение или инициатива по снижению затрат? Знание сферы применения помогает аналитику сосредоточиться на соответствующих тратах и выгодах.
  • Определите заинтересованные стороны. На кого повлияет это решение? Понимание заинтересованных сторон помогает аналитику рассмотреть различные точки зрения.
  • Определите временной горизонт. Это поможет выбрать, какие траты и выгоды включить в анализ.
  • Определите источники анализируемых данных. Это могут быть исследования рынка, мнения экспертов или исторические данные? Источники должны быть надежными, чтобы анализ был максимально точным.

После принятия решения по вышеуказанным вопросам необходимо провести экономический анализ, а также прямых и косвенных затрат (включая альтернативные издержки). Наконец, на его основе следует либо принять, либо отклонить предложение.

Как аналитик дает рекомендацию и реализует курс действий

  • Выработка рекомендации
  • Составление рекомендаций
  • Выводы: необходимо обобщить и представить основные выводы CBA.

Обсудите не поддающиеся количественной оценке факторы: несмотря на то, что цифры имеют большое значение, необходимо учитывать и качественные факторы, такие как социальное воздействие и моральное состояние сотрудников.

Оцените риски: признайте все неопределенности и риски, связанные с проектом, и то, как они могут повлиять на потенциальные результаты.

Представьте варианты: возможно, в CBA было включено несколько сценариев или альтернатив. Если это так, обсудите их и выделите наиболее благоприятный вариант.

Примите решение о действиях: На основе проведенного анализа дайте рекомендации по продолжению проекта, его изменению или отказу от него.

  • Реализация решения

Получите одобрение: после принятия рекомендации, как правило, необходимо получить одобрение различных заинтересованных сторон, прежде чем приступать к работе.

Выделить ресурсы: если решение принято, выделите необходимые ресурсы (время, деньги, рабочую силу и т. д.).

Разработайте график: Составьте подробный график проекта с указанием основных этапов, чтобы отслеживать прогресс.

Контролируйте и корректируйте: по мере реализации проекта постоянно отслеживайте его эффективность в сравнении с ожидаемыми затратами и выгодами. При необходимости готовьтесь к внесению корректировок.

Преимущества

Заключается в том, что он позволяет проводить преимущественно количественный анализ, благодаря чему человек или организация могут принимать наиболее обоснованные решения. Поскольку ни один человек или организация не обладают неограниченными ресурсами, помогает определить оптимальное распределение ресурсов.

Еще одно главное преимущество заключается в том, что он заставляет аналитика думать обо всех потенциальных выгодах и затратах, а не только о прямых, денежных. Благодаря этому аналитик может лучше понять стратегию предлагаемого действия по сравнению с относительно механическим анализом дисконтированных денежных потоков.

CBA можно использовать независимо от того, являются ли проекты взаимоисключающими или нет. Взаимоисключающие варианты требуют отказа от одного или нескольких других вариантов. Однако CBA все равно можно использовать для ранжирования проектов.

Ограничения

Одно из основных ограничений анализа заключается в том, что можно не адекватно понять все потенциальные выгоды и траты. Предположим, компания хочет расширить производство, чтобы увеличить продажи. Возможно, потребуется инвестировать в новый завод. Прямые затраты на расширение производства очевидны, например, стоимость нового завода и дополнительные на рабочую силу. Другие затраты являются более косвенными или неосязаемыми.

К косвенным можно отнести административные накладные расходы или расходы на коммунальные услуги. Нематериальные затраты трудно измерить, но они могут быть такими, как снижение производительности труда, когда новый завод только начинает производство. Издержки упущенной выгоды обычно включают в себя ставку дисконтирования или стоимость капитала (другими словами, сколько бы заработали деньги, если бы их вложили в другое место, а не в новый завод).

КУРС

DATA SCIENCE ACADEMY

Прямой выгодой от увеличения производства может быть увеличение выручки. Косвенной выгодой может быть повышение удовлетворенности клиентов, если раньше продукт было трудно достать. Нематериальной выгодой может быть улучшение производственного процесса после запуска фабрики. Еще одной не материальной выгодой может быть завоевание доли рынка у конкурента.

Еще одно потенциальное ограничение заключается в том, что анализ затрат и выгод не является статичным – он может меняться с течением времени. Инфляция может увеличить стоимость предлагаемого проекта и изменить денежную стоимость проекта с чистой выгоды на чистую стоимость.

Общие типы

1. Анализ затрат и результатов Ex ante CBA. Ex ante в основном означает “до”. Таким образом, CBA проводится до начала реализации предлагаемого проекта. Ex ante CBA помогает принять решение о целесообразности или нецелесообразности проекта и позволяет компании лучше распределить ресурсы. Недостатком является то, что ожидаемые выгоды и ожидаемые затраты основаны на прогнозах, которые могут оказаться неточными.

2. CBA ex post. Ex post означает “после”. В данном случае CBA проводится после того, как инвестиции были сделаны. Преимущество CBA ex post в том, что финансовые выгоды и затраты известны лучше и не основаны на прогнозах. Недостатком, конечно, является то, что инвестиционные затраты могут перевесить выгоды, и тогда инвестиции не следовало бы делать.

Виды анализа затрат и выгод в финансах и бухгалтерском учете

Ниже приведены различные виды анализа, которые часто используются в финансах и бухгалтерском учете:

1. Чистая приведенная стоимость (NPV)

Как уже говорилось ранее, расчет чистой приведенной стоимости инвестиций является примером анализа затрат и выгод. При проведении анализа на основе затрат аналитику необходимо присвоить долларовое значение всем выгодам и затратам, чтобы рассчитать денежные потоки и определить NPV. В то время как с прямыми выгодами и прямыми затратами все относительно просто, анализ будет полным только после оценки косвенных и нематериальных затрат и выгод.

После того как все денежные потоки рассчитаны, они дисконтируются по альтернативной стоимости, обычно WACC или другой пороговой ставке, чтобы получить NPV мероприятия. Если NPV положительна, то компании следует предпринять это действие. В противном случае компания не должна предпринимать это действие.

2. Внутренняя норма доходности (IRR)

Анализ внутренней нормы прибыли (IRR) – это еще один вид анализа затрат и выгод. IRR – это ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость (NPV) проекта равна нулю. Как и в случае с NPV, при проведении этого анализа аналитик должен учесть все выгоды и затраты.

Если IRR мероприятия больше, чем стоимость капитала компании (или пороговая ставка), то компании следует предпринять это мероприятие. Если IRR меньше стоимости капитала, то от этого действия следует отказаться.

 3. Анализ безубыточности

Анализ безубыточности – это еще одна из форм анализирования. Точка безубыточности обычно обозначает сумму в долларах или количество проданных единиц, при котором общая выручка равна общим затратам.

Этот анализ можно расширить, рассмотрев общие выгоды и общие затраты (прямые, косвенные, не материальные и альтернативные). Таким образом, компания получает более полное представление о том, являются ли инвестиции добавочными или разрушающими стоимость.

Для определения жизнеспособности проекта можно использовать соотношение выгод и затрат. Этот коэффициент сравнивает текущую стоимость всех выгод, получаемых от проекта/актива, с текущей стоимостью всех затрат. Соотношение выгод и затрат, превышающее единицу, указывает на то, что актив/проект, как ожидается, будет генерировать дополнительную стоимость.

Один из недостатков этого соотношения заключается в том, что оно не указывает на размер проекта и не дает конкретного значения того, что будет генерировать актив/проект. Например, два проекта могут иметь соотношение этих показателей, равное двум, но при этом приведенная стоимость денежных потоков может существенно отличаться.

Как и в любом другом анализе, всегда полезно провести анализ чувствительности, чтобы увидеть, как различные переменные влияют на различные результаты.

Плюсы и минусы

Плюсы:

  • Анализ должен основываться на данных, а в идеале – на ожидаемых денежных потоках.
  • Такой анализ позволяет получить представление как о финансовых, так и о нефинансовых результатах.
  • По завершении анализа можно легко принять решение о том или ином действии.
  • Анализ затрат и выгод также позволяет сравнить различные действия, что облегчает выбор оптимального курса.

Минусы:

  • Измерение прямых выгод и затрат относительно простое, однако оценка косвенных и нематериальных выгод, затрат может быть весьма субъективной.
  • Из-за вышеупомянутой проблемы измерения может занять много времени, а анализ хорош лишь настолько, насколько хороши данные.
  • Этот анализ менее полезен для долгосрочных проектов, поскольку прогнозировать будущие затраты и выгоды тем сложнее, чем дальше в будущее уходит анализ.

Примеры

Это инструмент, используемый во многих сценариях для определения наилучшего курса действий:

  • Инвестиции в бизнес: компании часто используют CBA для оценки рентабельности новых предприятий или инвестиций. Сравнивая предполагаемые затраты на разработку, администрирование и производство с ожидаемым доходом, компании могут решить, будут ли инвестиции приносить прибыль.
  • Личные финансы: CBA может применяться и отдельными людьми. Например, человек может использовать CBA при рассмотрении вопроса о покупке жилья или инвестировании в образование/повышение квалификации.
  • Государственная политика: правительства используют CBA для оценки влияния новой политики, начиная с инфраструктурных проектов, таких как строительство автомагистралей, и заканчивая социальными программами, такими как здравоохранение и образование. Анализ помогает политикам понять различные экономические и социальные компромиссы.
  • Здравоохранение: CBA используется для оценки эффективности различных методов лечения или политики в области здравоохранения. Сравнивая затраты на медицинские процедуры с количеством прожитых лет, поставщики медицинских услуг, а также пациенты могут принимать более обоснованные решения.

КУРС

DATA SCIENCE ACADEMY