Какая главная особенность экономики?
Экономический цикл — это некоторый временной промежуток в экономике, во время которого может происходить одна из 4 фаз: депрессия, рост, пик и спад. Эти фазы происходят постоянно и следуют друг за другом.
Экономика всегда находится в одном из этих циклов, причем они всегда разной длины. Невозможно точно предсказать длительность каждого из них. Наглядно увидеть экономические циклы можно на графиках, особенно ВВП — как конкретной страны, так и мира.
Какие фазы бывают в экономике?
Фаза депрессии
Депрессия, дно, стагнация — у этой фазы много названий. Суть одна — это низшая точка в экономическом цикле. Использование ресурсов на минимуме, безработица находится на пиковых значениях. В такие моменты происходят различные революции, реформы и другие важные политические события.
Считается, что депрессия не длится долго, но исключения есть: например, Великая Депрессия в США (1929-1939), при которой, несмотря на небольшие колебания деловой активности, экономика была в упадке в течение 10 лет.
Это лучшее время для покупки подешевевших активов, в том числе и ценных бумаг. О том, когда еще нужно покупать ценные бумаги, мы рассказываем на нашем открытом курсе «Инвестиционный аналитик».
Со временем экономика выравнивается, цены становятся стабильными, а спрос растет. Наступает следующая фаза — фаза роста.
Фаза роста
После прохождения упадка, начинается стадия роста. Спрос потихоньку восстанавливается, бизнес растет, производительность растет, а инфляция уменьшается. Снижается также уровень безработицы, ЦБ разных стран снижают ставки для ускорения роста, а национальная валюта страны укрепляется.
Фондовые рынки начинают бурный рост, поскольку все больше и больше инвесторов приходят на рынок за ростом и доходностями. Кредитный рейтинг страны улучшается, в страну приходят новые инвестиции. Все процветает и благоухает. Политиков, чьи сроки пришлись на это время, почитают и считают одними из лучших.
Фаза пика
Что бы не говорили политики, экономический рост не может продолжаться вечно. В один момент наступает пик всего: пик производства, пик спроса, пик инвестиций и т. д. Фондовые рынки обновляют исторические максимумы, а инвесторы счастливы: все растет и может расти ещё несколько лет, все перекуплено.
Однако в какой-то момент все разворачивается в обратную сторону. Катализатором может быть все что угодно: плохой прогноз по экономике страны, увеличение ставок ЦБ, девальвация и любое другое событие, которое Нассим Талеб назвал бы «черным лебедем» — например коронавирус. Начинается стагнация, после которой сразу наступает падение — фаза кризиса.
Фаза кризиса (падения)
К кризису всегда все готовятся, но при этом, он все равно приходит неожиданно. На этом этапе показатели, которые отлично росли в предыдущие две фазы, начинают падать. ЦБ снижают ставки и стараются как можно скорее проскочить эту фазу. Фондовые рынки могут все еще расти, но только на надеждах инвесторов проскочить кризис быстро — например как американские индексы с приходом пандемии. Политики, на время которых пришлась эта фаза, считаются обывателями плохими управленцами.
Какие особенности у экономических циклов?
Быстрая смена фаз
Фазы, а особенно кризисы, стали меняться гораздо чаще. Следовательно, их длительность уменьшилась. Так, например, если в 19 веке продолжительность циклов была 10-12 лет, то сейчас они длятся по 5-7 лет, а кризисы могут длиться еще меньше.
Влияние глобализации
Благодаря глобализации экономики, кризисы наступают теперь глобально. Если пару веков назад, кризис в крупной европейской стране имел локальный характер, то теперь, кризис легко выбирается за пределы страны и быстро наступает во всем мире.
Регуляция со стороны государства
Из-за более жесткой регуляции со стороны государства и больших возможностей монетарной регуляции, начинают стираться границы разных фаз, а иногда и целые фазы могут выпасть из цикла. Например, после фазы падения может сразу наступить рост, без депрессии.
Так, с наступлением коронавируса США пролетели фазу депрессии из-за больших вливаний ликвидности со стороны ФРС, что сильно по-разному сказалось на бизнесах из разных отраслей. Подробнее об особенностях каждой отрасли бизнеса мы рассказываем на нашем открытом курсе «Финансовое моделирование».
Влияния безработицы
Появились новые типы кризисов — стагфляционные. Безработица практически стала хронической проблемой, а инфляция стабильной.
Какие основные виды экономических циклов?
Цикл Жюгляра
Экономист из Франции, Клеман Жюгляр, рассматривал циклы не только как колебания спроса и предложения, но и учитывал инвестиции. В среднем, оборудование меняется каждые 10 лет, и этот процесс решил учитывать Жюгляр. Инвестиции в новое оборудование происходит волнообразно и в целом очень сильно походит на фазы циклов — например после вливания средств в производство наступает фаза роста и стабильности, а при изнашивании снижается производительность и наблюдается падение.
Ритмы Кузнеца
Американский экономист российского происхождения, Саймон Кузнец, вывел свои экономические циклы на основе демографических данных и строительных циклов. Заканчивается цикл всего за 15-25 лет: меняются демографические условия, устаревают технологии — считал Кузнец. В принципе слабо отличается от теории Жюгляра, разве что циклы увеличены в 1,5-2,5 раза.
Циклы Кондратьева
В основу этих циклов легли исторические данные крупнейших инфраструктурных сдвигов: новые технологии, переход к эксплуатации других ресурсов и т.д. Длятся в среднем 40-60 лет. Большинство теоретиков, использующих теорию Николая Кондратьева, выделяют такие волны:
Есть еще множество теорий, которые описывают экономические циклы: психологическая теория Парето, теория чрезмерного накопления капитала Мизеса и другие. В целом, каждая из них имеет право на жизнь, но не каждая показывает себя правдивой.
Как предугадывать циклы?
Цикличность экономики — это один из инструментов саморегуляции рынка. Цикличность — это основа всей экономики и в целом жизни человечества. Проходя через каждую из фаз: депрессия, рост, пик, спад — экономика все больше и больше развивается. Вмешательство в естественное течение этих вещей может иметь плачевные последствия.
Макроэкономика — один из разделов, знание которого проверяют необходимо для руководящей должности в финансах. Если у вас есть амбиции стать управленцем высшего звена в сфере финансов, советуем обратить внимание на курс «Финансовый директор» от SF Education!
Это тоже интересно:
Почему знание теории экономических циклов полезно?
Три главных коэффициента финансовой устойчивости
Основные макроэкономические показатели: ВВП, индекс цен
