Научитесь строить финансовые модели разных уровней сложности на курсе «Финансовое моделирование» от SF Education!

Часто при построении финансовых моделей нам нужно знать отраслевые особенности сегмента работы компании, для  которой происходит разработка модели. В каждой отрасли своя специфика.

В данной статье речь пойдет о сегменте «Metals» и его особенностях, а в частности мы более подробно разберём производственные особенности чёрной металлургии.

Итак, к сегменту «Metals» относится производственный процесс металлов и металлопродукции, получаемой на прокатных станах. Состав сплава металла определяет его физические свойства и разделяет металлопродукты на «черные» и «цветные». Черная металлопродукция производится из стали (металла) на основе железа с добавлением углерода и других добавок, а в производстве цветной используются сплавы с основным содержанием в них не железа, а иных металлов (медь, олово, свинец, никель и пр.).

Черная металлургия включает в себя следующие подотрасли:

  1. Добыча нерудного сырья (огнеупорных глин, сырья для черной металлургии);
  2. Производство черных металлов;
  3. Трубное производство (изготовление труб);
  4. Коксохимическое производство (изготовление кокса) (ссылка на статью про уголь);
  5. Вторичная переработка черных металлов;

Основу производства металла составляет железо, но этот элемент почти не встречается в природе в чистом виде, и в промышленности используются только окислы железа с различными металлами. Самым распространённым является соединение железа с углеродом, и в зависимости от доли его содержания от общего объёма железо разделяется на чугун (³ 2,14%) и сталь (< 2,14%). Наличие углерода в составе сильно меняет физические свойства железа.  Чем его концентрация выше, тем железо более твёрдое и прочное, меньше подвержено окислению.  Но в то же время оно становится более хрупким и менее пластичным, что осложняет работу с ним.

Железо получается из железной руды. Основные месторождения руд находятся на территории таких государств как Россия, Украина, Франция, Гвинея, США, Канада, Бразилия и Венесуэла. Добыча осуществляется на разрезах и шахтах, а затем происходит процесс обогащения руды на горно-обогатительных предприятиях. Железная руда входит в состав специально подготовленной смеси (шихты), которая в свою очередь используется в доменном производстве — основном способе получения железа. В состав шихты входят железная руда, коксующийся уголь (углерод) (ссылка на статью про уголь) и флюс. Флюс связывает вредные примеси, имеющиеся в руде (кварц и пр.). Процесс (доменное производство) происходит при высоких температурах с нагнетанием снизу горячего воздуха или кислорода для ускорения реакции и перемешиванием расплава. В ходе этого процесса получается чугун, который переливается в ковш для транспортировки жидкого металла, а затем уже отливается в формы, в которых он и остывает.

Теперь подробнее о чугуне. Он представляет собой высокоуглеродистое железо (сплав железа с углеродом), которое может быть использовано как самостоятельно (например для производства чугунных труб, ванн, радиаторов), так и для получения стали.

Сталь представляет собой тоже сплав железа, но уже с более низким процентом углерода: очищенный от примесей и с полезными добавками. Основными технологиями для получения стали из чугуна являются мартеновское производство или электросталеплавильные печи. Еще одним из способов получения железа из руды является способ прямого восстановления железа: железную руду измельчают и смешивают с особой глиной, формируя окатыши, из которых при взаимодействии с водородом при высоких температурах получается железо в твердом виде. В результате получается более чистое железо, чем чугун, так как химический процесс протекает без участия коксующихся углей.

Следующим этапом идёт производство стали с заданными свойствами: сталь очищают от примесей, или наоборот добавляют необходимые элементы.  К примесям относятся такие соединения как сера и фосфор, снижающие её пластичность.

Также в состав добавляют элементы (легирующие), такие как никель, хром, ванадий и т.д., которые наоборот, улучшают её физические свойства: повышают износостойкость, коррозионностойкость. Химический состав стали определяет её марку. На наличие указанных добавок (примесей) в составе стали указывает соответствующая буква в маркировке (она указанна в скобках). 

Подробнее о марках стали

И потом уже прокат. К продуктам проката относится листовой прокат, сортовой прокат, рельсы, метизы, штамповки, поковки, балки и т.п.

Таким образом, производственный процесс состоит из 4-х этапов (переделов):

  1. Передел руды (результат — чугун);
  2. Передел чугуна (результат — сталь);
  3. Передел стали (результат — сталь  с заданными свойствами);
  4. Прокат (результат — металлопродукция).

Указанные процессы осуществляются на металлургических комбинатах (полный цикл производства). На заводе, как правило, нет одного или двух первых пределов. В этом и отличие завода от комбината.

Прогноз цен  готовой продукции можно делать от сырья, используя историческую стоимость передела на предприятии и рассчитать конечную цену производства металлопродукции. Или «откатывать назад» от бенчмарка, через цену нетбека. Подход к расчёту нетбека аналогичен другим отраслям.

Также на рынке существуют бенчмарки, информацию о которых составляют консалтинговые маркетинговые агентства, такие как Platts, Metal Expert. Они содержат информацию по всем распространённым продуктам металлопроката (сортовой прокат, заготовка, лист и т.д.) и цене реализации в зависимости от региона. На предприятии, как правило, у маркетинговой службы есть вся информация по основным индикативам, влияющим на ценообразование продуктового портфеля.

Говоря о характеристике российского рынка металла и металлопродукции, стоит отметить, что он достаточно обширный. В металлургии также имеет место вертикальная интеграция по процессу производства, и в основном игроками являются металлургические комбинаты и заводы. Также на рынке работают трейдеры разного масштаба: от мелких региональных до крупных сбытовых холдингов (Металлсервис например).

Россия занимает одну из лидирующих позиций по производству стали (на пятом месте по объему производства стали в мире). Также в списке лидирующие позиции занимают такие страны как Китай, страны ЕС, Индия, США, Япония. Прогнозы на ближайшие годы относительно производства стали ведущих стран-производителей не отмечают значительного роста. Исключением является рынок стали в Индии, который, по мнению экспертов, в последние годы будет активно развиваться.

Российская металлургическая отрасль оказалась достаточно устойчивой к влиянию пандемии, в сравнении с другими странами. Главным объяснением является ежегодный прирост объёма внутреннего спроса, а также, из-за мультипликативного влияния на другие отрасли, она была признана системообразующей для российской экономики.

Научитесь строить финансовые модели разных уровней сложности на курсе «Финансовое моделирование» от SF Education!

Автор: Болонкина Наталья, финансовый аналитик крупной металлургической компании