Научитесь ориентироваться среди множества
финансовых инструментов и инвестиционных возможностей
на курсе «Школа инвестиций»
Description: Открываю главный секрет удачного инвестирования. Делюсь успехом на личном опыте.
Я хочу рассказать вам об интересном кейсе, который впервые натолкнул меня на мысль, что инвестиции в акции — это далеко не вложения в заводы и фабрики, которые выпустили эти ценные бумаги. Личныеинвестиции — это прежде всего расчет на компетенцию тех, кто управляет этими активами. Как говорили древние: «Лучше стадо баранов под управлением льва, чем стая львов под управлением барана». Когда мы рассчитываем личный инвестиционный портфель, понимание этого принципа дает огромные возможности для получения прибыли.
Немного отступлю и приоткрою вам свою небольшую тайну: я сам не часто занимаюсь инвестированием. Еще во времена учебы в школьном лицее я понял, что успех не зависит от солидности компании и её раздуваемого имиджа. В те времена наш преподаватель экономики заставлял нас открывать демо-счета в Инвестопедии, но когда грянул кризис 2008 года, мы все хором «прогорели» на котировках ведущих мировых компаний.
Сейчас я понимаю, что инвестиционный портфель нужно формировать бережно, без активного разбазаривания средств туда, куда обычно принято вкладывать. Пока что я изредка инвестирую в опционы и схожие деривативы. На рынке я в данный момент пребываю больше в статусе наблюдателя, и на то есть свои причины.
Вообще, на фондовом рынке ежеминутно появляются удачные возможности для вложения. Но успевать отслеживать их непросто. Классическое образование экономиста учит при создании инвестиционного плана большую часть времени тратить на цифры. Это и чтение публичной финансовой отчетности компании, и проведение сравнительного анализа, и изучение графиков, а также бесконечный расчет коэффициентов и мультипликаторов. Потом, когда инвестиция прогорает, высокообразованный неудачник разводит руками и ссылается на непросчитываемые обстоятельства.
А между тем, надо понимать, что и крупными корпорациями, и мелкими фирмами управляют не цифры, а люди. Все решения по бизнес-процессам принимают люди, а не цифры. Но когда мы составляем инвестиционный план, то человеческому фактору почему-то уделяем мало внимания.
Опытные инвесторы оставляют цифровой анализ лишь в качестве вспомогательного инвестиционного инструмента. Наделав кучу ошибок, они со временем понимают, что инвестиции личных финансов требуют тщательного изучения тех, кто управляет компаниями. И хорошо, что эпоха интернета дает возможность узнать все и обо всех.
В доказательство могу привести пример из личной инвестиционной практики. В 2015 году я работал в «Equity Research» и изучал американский алкогольный сектор. Вместе с акциями крупных корпораций в сферу моего интереса входили и компании с малой капитализацией (small caps). Такие компании практически не покрываются (не изучаются) инвестиционными аналитиками, что потенциально открывает хорошие возможности для персональных инвестиций.
И вот однажды ко мне на стол попала компания «MGP Ingredients» (котировка MGPI на NASDAQ). В тот момент она из небольшого производителя этанола превращалась в крупного игрока на рынке алкоголя. По анализу попытка расширения деятельности компании была логична. Финансовая отчетность показывала, что на одном производстве типичного сырья «MGPI» долго не протянут.
Однако первое, что бросилось в глаза, — это то, что у компании сменился генеральный директор (СЕО). Я поднял интернет-источники и выяснил, что он перешел в нее с должности «Head of Global Sales» в бренде «Jack Daniels». Его звали Gus Griffin (с этого года на пенсии). Это было крайне необычно. Бренд«Jack Daniels» известен всем, кто хоть раз посещал даже самый захудалый бар. Кроме этого, Gus Griffinопубликовал весьма амбициозный пятилетний план по росту компании MGPI и ее предполагаемым финансовым показателям. Короче, я решил тщательно изучить этого человека.
Я посмотрел его резюме в «LinkedIn», почитал о нем статьи и послушал его интервью. Также посмотрел динамику выручки «Jack Daniels» за время, когда Gus был в нем коммерческим директором.
Мне понравились две вещи: тот факт, что он проработал в одной компании более 20 лет до трудоустройства в MGPI и тот факт, что рост выручки «Jack Daniels» во время его правления продолжился в историческом темпе (а он внушительный: CAGR объемов за 20 лет составил 10%).
Посмотрев его и других топ-менеджеров, я пришел к выводу, что у компании очень сильная команда. Это был весомый аргумент для моего решения по личным инвестициям доверителей «Equity Research». Я дал им BUY recommendation (рекомендацию) о покупке акции с годовым прицелом на $18 — $20 за акцию. На тот момент она торговалась на уровне $15 за штуку. Я оказался даже излишне консервативен в своих расчетах. Уже к концу года акция стоила на рынке $27, а на пике в июне 2018 года она стоила уже $95 за штуку!
Считаю, что это была моя лучшая рекомендация, которая в потенциале принесла моим доверителям-инвесторам доходность в размере 500%+. Мне же эти пару часов личностного анализа принесли приятный годовой бонус от «Equity Research». Напомню, что сделал я анализ по большей части, исходя из ставки на команду, поверив в СЕО и его амбициозные планы развития. Всем финансистам (и не только) советую в первую очередь изучать команду, а потом все остальное!
Полную версию моего отчета можно почитать здесь.
Научитесь ориентироваться среди множества
финансовых инструментов и инвестиционных возможностей
на курсе «Школа инвестиций»
Автор: Вальцев Александр, основатель и генеральный директор SF Education